我国私募股权基金退出机制的法律研究

摘要

私募股权基金自从二十世纪九十年代在中国产生以来,其规模就不断扩大；尤其是近两年来,不断增加的中小企业融资需求和创业板的启动使得私募股权基金发展迅速。然而,从实际的运作效果来看,我国私募股权基金在经济增长、产业结构调整等方面发挥的作用却远不如发达国家,究其因为,很大程度上是我国私募股权基金缺乏多层次的退出机制所造成的。因此,完善法律法规并建立多层次的资本市场体系和退出机制就成为私募股权基金发展的当务之急,从法律层面来研究我国私募股权基金退出机制,有着重要的理论意义和实践价值。
　　 正是在这种大背景下,本文将结合私募股权基金的相关理论和我国的实际案例,深入研究私募股权基金的退出机制,以期在对我国建立完善的多层次退出机制提出有益建议的同时,也能为私募股权基金投资者的实践工作提供一点启示。
　　 全文分为五章,第一章是对私募股权基金的概念和特点进行简要概述；第二章是对私募股权基金的退出机制的介绍和梳理,在介绍私募股权基金退出机制的含义和重要性之后,分别对首次公开上市、企业并购、股权回购和清算四种私募股权基金退出方式进行了优劣的对比分析；第三章是对域外(包括美国、德国和我国台湾地区)的私募股权基金退出机制的阐述,以期从中找出我国可以借鉴之处；第四章分析了我国私募股权基金退出机制的现状和存在的障碍；最后一章则是针对第四章提出的问题,并结合前三章的论述提出自己的一点建议。

目录

文摘

英文文摘

CONTENTS

引言

第一章 私募股权基金概述

1.1 私募股权基金的概念

1.2 私募股权基金的特点

1.2.1 非公开的资金募集方式

1.2.2 积极参与投资管理却不以谋求控制权为目的

1.2.3 投资期限较长

1.2.4 高风险性

1.3 本章小结

第二章 私募股权基金退出机制

2.1 私募股权基金退出机制含义

2.2 私募股权基金退出机制的重要性

2.2.1 私募股权基金退出是投资者实现收益的途径

2.2.2 私募股权基金退出是投资者进行再投资的前提

2.2.3 私募股权基金退出能起到规避风险的作用

2.3 私募股权基金退出方式优劣比较

2.3.1 首次公开上市退出

2.3.2 企业并购退出

2.3.3 股权回购退出

2.3.4 清算退出

第三章 域外私募股权基金退出机制法律制度之考察

3.1 美国私募股权基金退出机制

3.1.1 公司绩效分析

3.1.2 美国私募股权基金退出机制的相关规定

3.2 德国私募股权基金退出机制

3.3 我国台湾地区私募股权基金退出机制

3.4 本章小结

第四章 我国私募股权退出机制现状及法律障碍

4.1 我国私募股权基金退出机制的现状

4.2 各种私募股权基金退出方式的法律障碍分析

4.2.1 公开上市退出的法律障碍

4.2.2 企业并购退出的法律障碍

4.2.3 股份回购退出的法律障碍

4.2.4 清算退出的法律障碍

第五章 我国私募股权基金退出机制的完善

5.1 完善我国私募股权基金退出机制的相关法律法规

5.1.1 完善首次公开上市退出的相关规定

5.1.2 完善企业并购退出的相关规定

5.1.3 完善股份回购退出的相关规定

5.1.4 完善清算退出的相关规定

5.2 完善我国的多层次资本市场

5.2.1 完善主板市场的建设

5.2.2 保持创业板市场的稳定运行

5.2.3 加强产权交易市场和场外交易市场建设

5.2.4 构建递进上市与递进退市的长效机制

5.3 小结

结语

参考文献

致谢

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