我国酒类上市公司高管薪酬与绩效关系的实证研究——基于大股东关系的视角

摘要

2015年上市公司“穷庙富方丈”—即公司业绩下滑，高管薪酬却上涨的情况依然存在。高管的高收入是否提升了公司业绩值得商榷。因此，研究酒类企业高管薪酬与绩效的互动效应，对于提升我国酒类企业业绩，完善酒类企业高管薪酬激励机制及治理机制具有重要的理论与现实意义。
　　本文在对国内外研究成果进行分析梳理基础上，基于薪酬激励的相关理论，以25家酒类上市公司六年数据为研究样本，利用平衡面板模型，首先，引入大股东关系，分析前十大股东间的关系对高管薪酬的影响;其次，构建酒类上市公司业绩评价体系;最后，重点研究高管薪酬与企业绩效之间的互动效应，大股东关系对薪酬—绩效敏感性的影响。研究显示，企业综合绩效指标与高管薪酬无相关关系，我国酒类上市公司尚未建立以综合绩效为评价标准的薪酬体系;一致行动人关系股东数目与高管薪酬呈显著负相关，说明一致行动人股东对高管薪酬具有一定的监督作用;高管薪酬与大股东关系-企业绩效交互项显著正相关，表明在大股东关系的影响下高管薪酬与绩效显著正相关，且敏感度提高。
　　根据实证结果，本文提出完善薪酬激励机制、改善企业治理结构、加强信息披露三个方面的建议。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景与意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 研究思路与方法

1．2．1 研究思路

1．2．2 研究方法

1．3 本文的创新点

第二章 高管薪酬与企业绩效关系的理论基础与文献综述

2．1 相关名词解释

2．1．1 上市酒类企业

2．1．2 高级管理人员

2．1．3 薪酬

2．1．4 企业绩效

2．2 薪酬激励相关理论

2．2．1 委托代理理论

2．2．2 最优契约理论

2．2．3 激励理论

2．2．4 社会网络理论

2．3 国内外研究现状

2．3．1 高管薪酬影响因素的研究

2．3．2 构建企业绩效评价指标体系

2．3．3 高管薪酬与企业绩效的关系

2．4 研究述评

第三章 大股东关系对高管薪酬影响的实证分析

3．1 提出假设与选择变量

3．1．1 提出假设

3．1．2 变量的选取

3．2 面板数据模型

3．2．1 面板数据模型解释

3．2．2 构建平衡面板数据模型

3．3 样本与数据选择

3．3．1 样本选择

3．3．2 数据的获取

3．4 描述性与相关性统计分析

3．4．1 描述性分析

3．4．2 Pearson分析

3．5 大股东关系对高管人员报酬影响的实证分析

3．5．1 实证分析

3．5．2 稳健性检验

3．5．3 实证回归结果分析

第四章 酒类上市公司业绩评价体系的选择

4．1 酒类上市公司特征分析

4．2 酒类企业绩效考评的原则和方法

4．3 酒类企业绩效考评体系的确定

4．3．1 基本指标与修正指标的内涵

4．3．2 酒类上市公司业绩评价计分方法

4．3．3 酒类企业业绩考评得分结果

第五章 大股东关系对高管薪酬-绩效影响的实证研究

5．1 假设的提出、变量的选取与模型构建

5．1．1 假设的提出

5．1．2 变量的选取

5．1．3 模型的构建

5．2 酒类上市公司高管薪酬与绩效互动效应的实证分析

5．2．1 高管薪酬决定模型的实证分析

5．2．2 高管薪酬效应模型的实证分析

5．2．3 大股东关系对薪酬-绩效敏感性影响模型的实证分析

6．1 研究结论

6．2 相关建议

6．2．1 完善酒类企业高管人员薪酬体系的设计

6．2．2 健全酒类公司治理结构

6．2．3 增加高管薪酬相关信息的披露

参考文献

致谢

作者和导师简介