战略转型背景下纺织企业财务风险管理研究——以申达股份为例

摘要

中国纺织业凭借劳动力成本优势在改革开放以后获得了快速发展，并积极参与国际贸易，对中国就业压力的缓解、经济增长的促进有着重要意义。然而，随着中国人口出生率的下降、原材料价格的上升、东南亚国家制造业的崛起，中国纺织业的国际竞争力逐渐下降。目前，中国纺织业面临着行业利润空间减小、对外贸易受阻、环境污染严重等问题，通过战略转型打破行业困境、重新建立竞争优势的需求十分迫切。纺织业转型也受到了国家的高度重视，2012年，“在2020年建设成为纺织科技强国”战略的提出，意味着纺织企业的转型之路正式开始。然而，企业转型机会与风险并存，因为企业的战略调整，会导致经营活动发生重大改变，进而引发财务风险变动，如果企业转型过程中无法对财务风险进行有效管理，会加速企业的失败。因此，战略转型背景下纺织企业如何更好地进行财务风险管理保证转型的成功，是转型过程中的重难点。　　本文在以往研究成果的基础之上，结合案例研究法和比较分析法，选取上海申达股份有限公司为案例进行进一步的研究。首先梳理了与研究主题相关的文献以及理论基础，介绍了纺织行业不同发展时期的重点和当前与战略转型相关的制度背景，接着对行业转型的动因进行了分析，并依据目前纺织行业上市公司主营业务类型对转型方向进行划分，总结归纳了不同转型方向下企业所面临的财务风险特征，最后结合所选取的案例，识别并评估了案例所属转型方向下企业具体面临的财务风险类型及程度，并对企业所面临的财务风险提出了应对措施。　　本文的研究结果表明：受行业利润下降、技术落后污染严重、贸易摩擦出口受阻等因素的影响，以上市公司为代表的纺织企业一直在响应国家号召积极进行转型。纺织行业转型过程中，企业所面对的财务风险确实会提高，虽然不同转型方向财务风险的重点不同，但是盈利能力下降、现金流问题是所有转型企业所共有的。通过对不同转型方向下同一个财务指标健康程度的排序可以发现，目前案例公司所在的产业用纺织品科技化转型的风险程度最高。通过对案例公司申达股份的分析发现，筹资风险、盈利风险和流动性风险确实存在于案例公司，并且其风险程度已经较高，最后结合案例公司财务风险产生的原因，应从优化资本结构、刺激收入增长、合理控制成本、提升产品附加值的方向努力降低财务风险程度。　　本文的预期贡献主要在于：（1）尝试利用纺织行业上市公司的财务数据，将主营业务类型作为企业转型成果的体现，通过统计不同公司主营业务类型特点，对纺织行业目前的战略转型方向进行了划分。同时，通过对不同转型方向下财务指标的横向、纵向对比，识别了不同转型方向下财务风险变动趋势和财务风险程度。（2）通过计算不同转型方向下财务风险指标的四年均值进行横向对比，对比过程中同一指标在不同转型方向下的不同数值代表着不同的指标健康程度，就会有不同的得分，最后根据每类指标的得分以及最终所有指标的得分判断不同转型方向现阶段的主要风险点以及整体的风险高低。（3）本文以案例研究法作为研究主要方法，同时通过财务指标体系和多元线性模型F计分模型，利用对比分析、趋势分析的方法，从多角度对企业财务风险进行了识别和评价，更有利于企业定位风险、提出有效的风险应对措施。

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