房价对我国居民消费的异质性影响——基于CFPS的实证分析

摘要

近些年，我国出现房地产市场快速发展带动房价上涨，而居民消费却呈现逐步下滑的局面，房价和消费的研究逐渐成为了近期学者的研究热点之一。房地产作为微观家庭的重要家庭金融资产之一，与居民生活息息相关，房价波动对居民消费产生重要影响。因此，明确房价波动对我国微观家庭的居民消费的异质性影响，有助于更细致地理解其作用方向和作用机制，对指引制定适当的政策有现实意义。　　本文利用CFPS数据库中2010-2018年的微观家庭样本，构建了一个五期的非平衡面板，基于固定效应模型来研究房价对消费的影响。主要结论如下：(1)通过总体回归，发现房价对有房家庭消费呈正向影响。(2)房价对基础消费的弹性系数比高层次消费的弹性系数更大，说明房价对基础消费的促进作用更强，房价上升时会催生家庭消费升级。(3)通过差异性分析，发现房价主要影响了户主为年轻或中年、收入水平高家庭的消费，同时房价对一套房和多套房家庭都有显著性的正向影响，但是对于多套房家庭消费的作用更强，此外，房价对东部和中部地区家庭的消费具有显著性的正向影响，但是房价上升对西部地区家庭消费没有显著性的影响。(4)通过中介效应检验，发现房价对消费的影响渠道是部分通过财产性收入传导，房价的财富效应明显。针对以上研究结论，本文最后提出如下建议：(1)由于目前我国居民主要是通过房屋租赁买卖、银行利息和证券投资等方式获得财产性收入，因此要发展住房市场和金融市场体系，发挥这些渠道的作用。(2)由于财富效应的影响具有收入、年龄、住房数量和地区差异，所以要实施差异化政策，缩小居民收入差距。(3)引导居民消费理念转变，发挥财富效应。

目录

声明

1. 绪论

1.1 研究背景和意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 研究内容和研究框架

1.2.1 研究内容

1.2.2 研究框架

1.3 可能的创新与不足

1.3.1 可能的创新之处

1.3.2 可能的不足之处

2 理论基础与文献综述

2.1理论基础

2.1.1 房价影响消费的相关理论

2.1.2 房价影响居民消费的传导机制

2.2 文献综述

2.2.1房地产价格上涨显著性地促进居民消费——表现为财富效应

2.2.2 房地产价格上涨对居民消费有抑制作用——表现为挤出效应

2.2.3房地产价格上涨对居民消费不存在显著影响

2.2.4 房地产价格波动对居民消费有异质性影响

2.2.5 文献述评

3. 研究方案设计

3.1理论分析与前提假设

3.1.1房价与消费

3.1.2房价、家庭特征与消费

3.1.3房价、财产性收入与消费

3.2变量选取与模型构建

3.3样本选取与数据来源

4. 实证分析

4.1变量的描述性统计

4.2 回归结果

4.2.1总体影响分析

4.2.2异质性影响分析

4.2.2.2年龄差异分析

4.2.2.3住房数量差异分析

4.2.24地区差异分析

4.3中介效应检验

4.3.1房价对消费影响的路径分析

4.3.2中介效应模型构建

4.3.3中介效应检验

4.4稳健性检验

4.5本章小结

5.1主要结论

5.2政策建议

5.2.1完善住房和金融市场，发挥渠道作用

5.2.2实行差异化政策，缩小收入差距

5.2.3引导消费理念转变，发挥财富效应

参考文献