资本结构理论与国有企业资本结构优化

摘要

国有企业是国民经济的支柱,是国家财政收入的主要来源.该文试图对国有企业的资本结构问题进行研究,找出原因,提出对策,以便对国有企业改革的进一步深入能够有所稗益. 文章借鉴西方的资本结构理论、委托—代理理论,通过对国有企业资本结构的分析,认为国有企业资本结构不合理的原因在于:(1)国有企业的社会负担过重;(2)外部融资内部化;(3)法制不完善,执法不严等.针对上述问题,文章提出应对国有企业的产权进行重新界定,使政企分开,尤其应该先对国有银行进行民营化,增加国有企业债务的约束硬度,优化企业的资本结构,改善企业的治理结构.

目录

文摘

英文文摘

1.引言

1.1.选题背景

1.2.研究目的及意义

1.3.论文的结构与主要内容

2.资本结构的概念和理论

2.1.资本结构的概念

2.1.1.资本的概念

2.1.2.资本结构的概念

2.1.3.影响资本结构的因素

2.2.资本结构理论

2.2.1.早期资本结构理论

2.2.2.现代资本结构理论

2.3.最优资本结构决策

2.3.1.比较成本法

2.3.2.每股收益无差别点分析

2.3.3.公司价值法

3.国有企业的资本结构现状分析

3.1.国有企业资本结构的突出表现：资产负债率过高

3.2.债务资本内部比例不合理，不良债务比重高

3.3.资本短缺、股权结构人为复杂化，并且过于集中

3.3.1.股权结构人为复杂化

3.3.2.资本金不充足、股权过于集中

4.国有企业资本结构的成因分析

4.1.国有企业的新资本金注入机制没有建立

4.2.国有企业的社会负担过于沉重

4.3.外部融资内部化、债务资本约束软化

4.4.融资体制与社会资金布局不协调

4.5.法制不健全、执法又不严

4.5.1.法制建设不健全，使有些事情无法可依

4.5.2.执法不严

5.国有企业资本结构的优化

5.1.巧妙构思，使国有股动起来

5.2.重塑政府、银行与企业之间的相互关系

5.3.大力发展企业债券市场，优化国有企业资本结构

5.4.健全法制建设，完善企业的破产与退出机制,强化企业的“相机性控制”

5.5.国有企业的产权改革

5.5.1.产权的概念

5.5.2.所有权的效率

5.5.3.我国国有企业的产权分析

5.5.4.国有企业产权改革思路

6.结论及需要进一步研究的问题

6.1.结论

6.2.文章的创新之处

6.3.需要进一步研究的问题

注释

致谢

参考文献

科研、论文及获奖情况

插图及表格索引