Z期货公司天然橡胶“保险+期货”业务研究

摘要

随着中国农业供给侧结构性改革的深入推进，国家于2014年开始相继取消了部分农产品价格补贴政策，农业生产者不得不面临着农产品价格频繁波动带来的不利影响。如何保障粮食安全，保护农民切实利益，具有重要的现实意义。近年来，“中央一号”文件连续多次提出稳步推进并扩大“保险+期货”试点。各大商品期货交易所纷纷响应政府号召，组织期货公司与保险公司各自发挥专业所长，积极参与“保险+期货”各个试点项目。随着国家政策支持力度的不断加大，“保险+期货”模式得到大力推行。多家期货公司与保险公司围绕玉米、鸡蛋、白糖、天然橡胶等农产品开展了近百个试点项目，有效帮助农户规避农产品价格下跌或减产造成的损失，保障了农户的基本收益，助力贫困地区农户脱贫，为推动金融企业更深层次服务中国广大农户奠定了坚实的基础。　　论文以Z期货公司为视角。首先介绍了农业保险、收入类保险、期货、期权以及“保险+期货”业务等方面的知识作为本文的理论基础。其次，介绍Z期货公司天然橡胶“保险+期货”业务产生的背景、参与主体、业务模式及主要内容等情况。再次，结合该业务的具体情况，对参与各方的收益、风险对冲及风险控制两个方面进行深入分析。再者，结合天然橡胶“保险+期货”试点的开展情况，对实施的具体效果进行客观评价，找出其存在的不足，并针对不足提出相关的优化建议和保障措施。最后，展望了期货公司运用“保险+期货”模式服务“三农”及涉农企业外的拓展应用，即通过“场外期权+场内期货”对冲模式向服务工业企业拓展，并指出了目前期货公司运用该模式的困境。　　通过天然橡胶“保险+期货”业务能够有效帮助胶农规避价格下跌或减产造成的损失，保障胶农的基本收益。然而，Z期货公司天然橡胶“保险+期货”业务在实践中也存在诸多不足，主要表现在极端上涨行情下，胶农可能面临橡胶市场“有价无市”的风险、组织胶农参与难度大、橡胶投保产量预估偏差导致过度投保或存在风险敞口、保费费率较高等。因此，为了使其作用得到更有效的发挥，结合业务的实际开展情况，提出采用“双向承保”解决橡胶市场“有价无市”的问题、加大宣传力度，提高胶农对“保险+期货”的认知、缩短保险周期，完善橡胶数据采集平台、多途径降低保费费率的优化建议。最后，站在管理学的角度，针对期货公司提出开展“保险+期货”业务所需的保障措施。

目录

声明

1 绪论

1.1 研究背景

1.2 研究目的和意义

1.3 国内外相关研究综述

1.3.1 国外相关研究

1.3.2 国内相关研究

1.4 研究的内容与方法

1.4.1 研究内容

1.4.2 研究方法

1.5 研究的创新与不足

1.5.1 研究创新

1.5.2 研究不足

2 相关概念及理论基础

2.1 保险

2.1.1 农业保险

2.1.2 收入类保险

2.2 期货及期权

2.2.1 期货

2.2.2 期权

2.3 “保险+期货”基础知识

2.3.1 基础知识及运作机制

2.3.2 参与主体与分工协作

2.3.3 “保险+期货”的积极作用

2.3.4 “保险+期货”的应用模式

3 天然橡胶“保险+期货”业务介绍

3.1 业务简介及背景

3.1.1简介

3.1.2背景

3.2参与主体

3.2.1 服务主体

3.2.2 保险公司

3.2.3 期货公司及关联方

3.3 业务模式

3.4 业务主要内容

3.4.1 运作条件

3.4.2 运作环节

3.4.3 保险条款设计

3.4.4 期权设计

3.4.5 风险对冲策略

4 天然橡胶“保险+期货”业务收益与风险分析

4.1 天然橡胶“保险+期货”业务收益分析

4.1.1 期货公司的场外期权产品设计分析

4.1.2 各方参与主体的收益分析

4.2 期货公司风险对冲及风险控制分析

4.2.1 风险对冲过程分析

4.2.2 风险对冲过程中存在的风险分析

4.2.3 控制风险的措施分析

5 天然橡胶“保险+期货”业务创新、不足及优化

5.1创新及各方评价

5.1.1业务创新

5.1.2参与主体各方评价

5.2业务存在的不足

5.2.1 极端上涨行情下，胶农可能面临橡胶市场“有价无市”

5.2.2 组织胶农参与难度大

5.2.3 橡胶投保产量预估偏差，导致过度投保或存在风险敞口

5.2.4 保费费率较高

5.3业务的优化建议

5.3.1 采用“双向承保”解决橡胶市场“有价无市”的问题

5.3.2 加大宣传力度，提高胶农对“保险+期货”的认知

5.3.3 缩短保险周期，完善橡胶数据采集平台

5.3.4 多途径降低保费费率

5.4 Z期货公司实施“保险+期货”业务的保障措施

5.4.1 组织保障

5.4.2 业务流程优化

5.4.3 完善风控体系

5.4.4 人才保障

6 结论与展望

6.1 研究结论

6.2 展望

参考文献

致谢