中国保险业系统性风险评估及宏观审慎监管研究

摘要

保险业系统性风险及其宏观审慎监管在2008年金融危机后成为国际国内监管者和学者普遍关注的问题。美国国际保险集团濒临倒闭最终被政府救助引发学界对保险业系统性风险的广泛研究，同时也暴露出了微观审慎监管的缺陷，由此，以防范系统性风险，维护金融稳定为目标的宏观审慎监管应运而生。世界各国监管组织都在积极进行宏观审慎监管框架的构建，美国、英国、欧盟等进行金融监管体制改革和重塑，IMF、FSB、BIS等组织积极进行审慎监管工具的研究，最终形成以系统性风险的评估和监测（监管对象）-监管制度安排（谁来监管）-监管工具（如何监管）-政策协调（监管效果）为逻辑的宏观审慎监管框架。中国金融监管部门也在积极进行系统性风险的研究，改革监管体制，合并银监会与保监会，成立金融稳定委员会，并由中国人民银行承担宏观审慎管理和防范系统性风险职责。对保险业系统性风险的来源、传染机制进行分析，对进行宏观审慎政策的制定具有重大意义。　　本文按照保险业系统性风险的理论基础-系统性风险识别和评估-宏观审慎监管框架构建的逻辑顺序进行研究。第一，探究保险业系统性风险的定义，从保险业内生性和金融市场外生性两个角度来探究保险业系统性风险来源，并从保险业与银行、再保险、金融市场的业务关联和资金关联角度分析其传染机制，同时探究具有系统重要性保险集团的风险特殊性及传染机制；第二，采用边际期望损失法对保险业系统性风险进行评估，选取中国平安、中国人寿、太平洋保险三家保险公司2008年-2018年数据，研究表明平安保险系统性风险最高，中国人寿次之，太平洋保险最低。并选取保险公司内部关联交易、对外投资、规模、GDP波动率、经济流入能力五个指标，探究其对保险业系统性风险的影响因素，研究结果表明规模是影响其系统性风险最重要的因素之一，GDP波动率对保险业系统性风险具有显著的正向影响，保险公司对内的内部关联交易占比，对外的金融市场投资，均会加深其系统性风险，另外基于保险公司财务报表，较高的营业收入和经济利益流入能够缓解、降低保险业系统性风险的发生；第三，对系统性风险宏观审慎监管的形成背景进行梳理，在分析金融系统性风险宏观审慎监管的框架的理论基础上，对比银行业与保险业的系统性风险宏观审慎监管政策进行经验借鉴，提出中国保险业进行宏观审慎监管应当在基于自身特殊性的基础上，针对类银行业务与投资金融产品，参考银行审慎监管工具，并结合保险机构特征选取适合系统重要性保险机构的指标，最后，尝试从监管目标、监管制度、监管内容构建中国保险业系统性风险宏观审慎监管框架。

目录

声明

1.导 论

1.1 选题背景与意义

1.2 文献综述

1.2.1 保险业系统性风险存在性及定义研究

1.2.2 保险业系统性风险来源及传染机制研究

1.2.3 保险业系统性风险测度方法研究

1.3 研究方法及思路

1.3.1 研究方法

1.3.2 研究思路

1.4 研究内容

1.5 研究创新点及不足

2.保险业系统性风险的理论基础

2.1 保险业系统性风险定义

2.2 保险业系统性风险来源

2.2.1 基于保险业务的内生性来源

2.2.2 基于金融市场的外生性来源

2.3 保险业系统性风险传染机制

2.3.1 保险业与银行业风险传染机制

2.3.2 保险业与再保险业风险传染机制

2.3.3 保险业与金融市场风险传染机制

2.4 小结

3.中国保险业系统性风险评估及影响因素研究

3.1 保险业系统性风险评估

3.1.1 边际期望损失法计量模型

3.1.2 样本及数据选取

3.1.3 数据处理与计量

3.2 保险业系统性风险影响因素的实证研究

3.2.1 变量选取与研究假设

3.2.2 多元回归模型建立

3.2.3 实证结果分析

3.3 小结

4.中国保险业系统性风险宏观审慎监管框架构建

4.1 系统性风险宏观审慎监管监管框架的形成背景

4.2 金融业系统性风险宏观审慎监管框架

4.2.1 系统性风险的识别与监测

4.2.2 宏观审慎监管制度的安排

4.2.3 宏观审慎监管工具选择和实施

4.2.4 宏观审慎监管政策与其他政策的协调

4.3 银行业与保险业系统性风险宏观审慎监管对比分析

4.3.1 系统性风险识别与监测对比

4.3.2 宏观审慎监管工具对比

4.4 中国保险业系统性风险宏观审慎监管框架构建

4.4.1 中国保险业系统性风险宏观审慎监管的特殊性

4.4.2 中国保险业系统性风险宏观审慎监管目标

4.4.3 中国保险业系统性风险的识别与监测

4.4.4 中国保险业系统性风险宏观审慎监管制度

4.4.5 中国保险业系统性风险的宏观审慎监管工具

4.5 小结

5.结论与建议

参考文献

致 谢

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