内部控制信息披露与金融机构系统风险

摘要

2007年美国次贷危机爆发后从金融市场扩展至实体经济，从美国扩展到世界各国，对世界各国的经济带来严重的影响，引起各个国家监管当局和学术界对系统风险(Systemic Risk)的广泛关注。系统风险是单个金融机构的风险冲击对其他金融机构乃至实体经济造成的严重危害，为了防止危机发生，维护金融稳定，各国采取了一系列措施。而金融机构作为金融体系中的重要组成部分，在监管当局监督防范系统风险的过程中受到极大重视。安然公司在短短几周内破产使得国内外监管当局意识到企业财务舞弊的危害性和建立健全的内部控制制度体系及规范完善信息披露的重要性。严格完善的内部控制信息披露有着必要性，特别是对于金融机构，是防范风险的一道重要防线。自2006年对中国企业内部控制信息披露做出明确规定的《上海证券交易所上市公司内部控制指引》和《深圳证券交易所上市公司内部控制指引》的发布以来，中国内部控制信息披露相关制度体系正在逐渐完善。　　为考察内部控制信息披露对金融机构系统风险的影响，本文运用2008-2018年间上市金融机构的金融市场数据，对中国2008年前上市的涵盖银行业、证券业、保险业及其他多元金融机构的39家金融机构利用基于分位数回归模型计算的ACoVaR指标测度系统风险，使用深圳市迪博企业风险管理技术有限公司的“迪博?内部控制信息披露指数”作为内部控制信息披露的指标，进行实证研究。研究发现：提高金融机构内部控制信息披露，特别是提高“内部环境”和“信息与沟通”信息披露，能够降低系统风险。进一步分析发现，金融机构信息不对称程度和市场行情会影响内部控制信息披露与金融机构系统风险间的关系，在金融机构信息不对称程度高时，内部控制信息披露与系统风险间的负相关关系更加显著，在熊市中，内部控制信息披露与系统风险的负相关关系更加显著。最后，在考虑了可能的内生性问题和考虑样本期间、控制其他指标进行稳健性检验后，本文的研究结论仍然成立。　　本文的主要贡献在于：研究内部控制信息披露对金融机构系统风险的影响，拓展了系统风险影响因素的研究，丰富了内部控制信息披露的经济后果的相关文献，对于完善和规范企业内部控制信息披露制度体系，监控和防范系统风险，特别是完善金融机构内部控制信息披露制度体系有着一定启示。

目录

声明

1.导 论

1.1研究背景及意义

1.2研究方法

1.3研究内容和框架

1.4 创新点

2.文献综承

2.1.1内?控制信息披?现状

2.1.2内?控制信息披?影响因素研究

2.1.3内?控制信息披?经济后果研究

2.2系统伄?文献综?

2.2.2系统伄?测度方法

2.2.3系统伄?影响因素

2.3文献综?小结

3.理论基础和研究假幍

3.3 不同信息不对称程度下：内?控制信息披?与系统伄?

3.4 不同市场?情下：内?控制信息披?与系统伄?

4.研究幍计

4.2模型??

4. 3变??明

4.3.3 控制变?

4.4正态分布检僂

5.实幐结果与分析

5.1描?性统?

5.2相关性分析

5.3基本回归分析

5.4?一步分析

5.4.1不同信息不对称程度

5.4.2不同市场?情

5.5内生性检僂

5.6稳健性检僂

5.6.1考虑样本期?

5.6.2考虑其他因素的影响

6.结 论

6.2政策性建?

6.3研究局?性及后续展望

参考文献

后 记

致谢

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