声明
1.绪论
1.1研究背景
1.2文献综述
1.2.1股份回购动因研究
1.2.2股份回购财务效应研究
1.2.3股份回购市场效应研究
1.3 研究内容与研究意义
2.概念界定与理论阐述
2.1 股份回购定义及方式
2.1.1股份回购定义
2.1.2股份回购方式
2.2股份回购理论基础
2.2.1委托代理理论
2.2.2自由现金流假说
2.2.3信号传递假说
2.2.4财务杠杆假说
2.2.5每股收益假说
2.2.6财务灵活性假说
2.2.7财富转移假说
2.3股份回购一般动因
2.3.1实施股权激励计划
2.3.2提高资金使用效率
2.3.3巩固控制权
2.3.4解决大股东资金占用
2.3.5提升股价
2.3.6优化资本结构
2.3.7代替股利发放
2.4股份回购可能带来的不利影响
2.4.1财务风险增加
2.4.2可能损害债权人利益
2.4.3可能损害中小股东利益
3.览海投资股份回购案例
3.1览海投资公司概况
3.1.1览海投资简介
3.1.2上市后历年财务情况
3.1.3实际控制人变更过程
3.1.4航运业务资产组剥离过程
3.2览海投资第一次回购方案及实施情况
3.2.1股份回购背景
3.2.2.股份回购信息披露
3.2.3股份回购具体方案
3.2.4股份回购实施情况
3.3览海投资第二次回购方案及实施情况
3.3.1股份回购背景
3.3.2股份回购信息披露
3.3.3股份回购具体方案
3.3.4股份回购实施情况
4.股份回购市场效应对比分析
4.1研究方法选择
4.1.1超常收益率（CAR）
4.1.2股价及交易量走势
4.2第一次股份回购市场效应
4.2.1首次公告市场效应
4.2.2回购实施期间市场效应
4.3第二次股份回购市场效应
4.3.1首次公告市场效应
4.3.2回购实施期间市场效应
4.4两次股份回购市场效应对比
5.股份回购财务效应对比分析
5.1资产负债情况
5.1.1第一次股份回购期间资产负债情况
5.1.2第二次股份回购期间资产负债情况
5.2偿债能力
5.2.1第一次股份回购期间偿债能力
5.2.2第二次股份回购期间偿债能力
5.3每股收益及每股资产
5.3.1第一次股份回购期间每股收益及每股资产
5.3.2第二次股份回购期间每股收益及每股资产
5.4营运能力及盈利能力
5.4.1第一次股份回购期间营运能力及盈利能力
5.4.2第二次股份回购期间营运能力及盈利能力
6.股份回购动因分析
6.1第一次股份回购动因分析
6.1.1公告动因
6.1.2动因分析
6.2第二次股份回购动因分析
6.2.1公告动因
6.2.2动因分析
6.3两次股份回购动因差异分析
7.结论及启示
7.1股份回购分析结论
7.1.1览海投资股份回购动机及效应
7.1.2股票回购对提升股价作用有限
7.1.3股份回购前的财务状况影响回购后的财务效应。
7.2股份回购分析启示
7.2.1实施股份回购应配合公司经营发展战略
7.2.2谨慎选取股份回购的方式获取短期股价提升
7.2.3进一步加强对股份回购的监管
参考文献
致谢
西南财经大学;
