创业板上市公司成长性影响因素研究

摘要

我国创业板市场在经历了十年的筹备之后，于2009年10月30日在深圳证劵交易所成功上市，至今已运行了7年，上市公司数量从首批上市的28家发展到今年10月底的546家，受到社会各界的高度重视。创业板作为我国多层次资本市场的重要组成部分，为尚达不到主板要求的科技型中小企业的发展提供融资渠道及资本运作平台，也为风险投资提供退出方式，提高了风险投资资金的利用效率，推动我国产业结构的调整。与主板相比，创业板更看重企业的成长性，重视发展潜力，而非过去的经营绩效。然而，我国的创业板市场，自开板以来，始终存在“高发行价格、高市盈率、高募集资金”的“三高”问题，加大了创业板上市公司的投资风险，严重影响到投资者对其成长性的预期。因此研究创业板市场的成长性，了解其“量”的积累过程与“质”的提升过程，从动态发展过程中挖掘创业板上市公司成长性的影响因素有很重要的现实意义。　　本文研究了我国创业板上市公司成长性的影响因素，共分为五部分。第一部分绪论，就本文的研究背景及意义进行说明，整理归纳国内外现有文献对成长性的研究，并介绍本文的研究方法与研究内容；第二部分，对我国创业板及成长性的相关理论进行介绍。主要论述了我国创业板的定义和发展现状，古典和新古典成长理论，近代成长理论及现代成长理论；第三部分，在理论研究的基础上，结合创业板市场的特点进行变量设计，构建创业板上市公司的成长性评价体系和影响因素体系；第四部分，运用SPSS19.0及EVIEWS统计软件进行多元回归分析发现，国家优惠政策、研发投入、董事长与总经理两职合一、独立董事比例及国有股比例与成长性正相关，高管激励与成长性负相关；第五部分，根据实证研究结果，本文从提高企业创新能力、完善高管激励机制、改善公司治理结构及适度引入国有资本四方面提出建议。从微观视角出发，采用可量化的指标构建创业板上市公司成长性评价体系和影响因素体系。与以往不同的是，本文将创新能力指标如员工学历、技术人员比例等纳入研究范围。后续研究将对宏观因素进行分析。

目录

声明

第一章 绪论

1.1 研究背景

1.2 研究意义

1.3 文献综述

1.4 研究内容和研究方法

1.5 创新点

第二章 我国创业板简介及公司成长性相关理论

2.1 我国创业板简介

2.2 企业成长相关理论

第三章 创业板上市公司成长性影响因素研究设计

3.1 研究假设

3.2 变量设计

3.3 模型构建

3.4 数据来源及样本选取

第四章 创业板上市公司成长性影响因素实证分析

4.1 创业板上市公司成长性评价体系因子分析

4.2 创业板上市公司成长性影响因素面板回归分析

第五章 结论及建议

5.1 结论

5.2 建议

5.3 研究局限性

参考文献

附录A

附录B

致谢

作者简介

攻读硕士学位期间发表的论文和科研成果