基于扎根理论的众筹融资信用风险识别与管理机制研究——以淘宝众筹为例

摘要

本文在厘清众筹融资运营流程的基础上，以产品众筹为研究对象，采用扎根理论分析了众筹融资信用风险的影响因素，形成了众筹融资信用风险源及其关系结构模型，并以淘宝众筹为例，对比分析了当前众筹平台信用风险管控状况，提出了众筹融资信用风险管理体系建设与完善的相关建议。　　本文认为，众筹融资信用风险有三个关键控制点，即项目申请是否获得平台通过、项目是否成功融资、项目是否完成承诺回报。三个关键控制点都与众筹平台相关，并且随着众筹进程潜在信用风险概率不断增加，众筹平台是众筹融资信用风险的主要管控者。研究发现，众筹融资信用风险来源于投资者、项目方和平台方三个主体，共有10个风险源。投资者的风险源是其风险意识；项目方的风险源是其主观动机、项目创意、自有资金、市场前景和运作能力，概括为项目基础性风险；平台方的风险源是其盈利模式、审核方式、信息展示和项目追踪，概括为平台运营风险。　　本文认为，当前的众筹平台并没有充分控制信用风险的风险点，可以从平台自身优化和加强法律及监管来完善众筹融资信用风险管理体系。众筹平台的自身优化首先在于明确盈利模式，在审核方式、信息展示和项目追踪上保持应有的审慎性，避免信用风险的累积。法律及监管方面，应当明确众筹融资的合法性，将众筹平台纳入金融行业管理，并建立必要的成本分担机制，以促进行业的规范发展。

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