创业板上市公司“高送转”的影响因素与影响效应研究——以G公司为例

摘要

创业板经国务院批准，于2009年10月在深交所启动。这一举动完善了我国资本市场结构，为众多无法达到主板上市条件的公司提供了一个全新的上市平台。虽然我国创业板成立时间较晚，但是经过八年的稳健发展，对我国市场经济的发展发挥了巨大作用。在创业板上市的公司虽然成立时间短、规模小，但是多为发展潜力巨大的高科技公司。这些公司通过创业板市场成功的完成了融资上市，为公司在未来的生产经营中扩大规模、加强核心竞争力奠定了坚实的基础。与主板市场不同的是，创业板上市公司十分热衷于股利分配政策，特别是近年来，创业板出现了大量的“高送转”股利分配政策，甚至出现了以每10股送转30股的超高送转比例，引起了监管部门的高度重视，同时也吸引了市场投资者的广泛关注。　　基于上述背景，本文对创业板上市公司“高送转”股利的分配现状与动因进行了总结，并选取G公司为具体研究对象，对其连年宣告“高送转”股利政策展开了深入探讨。通过对2014年至2016年G公司送转能力、盈利状况与成长性相关数据的整理，并与同行业同期平均水平进行比较，发现在这三年期间G公司总体上还是处于优势地位，具备较强的“高送转”股利政策分配能力。本文以公告日效应、股票流动性、公司市值、未来融资能力以及潜在风险五个方面为研究对象，发现“高送转”股利确实能够在公告日和除权日前后给公司带来正效应。并且研究发现G公司大股东存在减持行为，警惕了市场投资者应理性看待“高送转”股利；同时监管部门也应加大监管力度，杜绝上市公司恶意操纵股价、破坏市场秩序的行为。

目录

声明

1 绪论

1.1 研究背景和意义

1.2 文献综述

1.3 研究内容、方法与思路

2 相关理论基础

2.1 MM理论及修正MM理论

2.2 信号传递理论

2.3 代理成本理论

2.4 税收差别理论

2.5 股利迎合理论

3 创业板上市公司“高送转”现状与动因分析

3.1 创业板上市公司特征分析

3.2 创业板上市公司“高送转”股票股利政策

3.3 创业板上市公司“高送转”股票股利的动因分析

4G公司“高送转”股利及其影响因素分析

4.1 G公司基本情况与其行业发展现状

4.2 G公司“高送转”股利分配情况

4.3 G公司“高送转”股利的影响因素分析

5G公司“高送转”股利分配的影响效应分析

5.1 “高送转”股利的公告日效应

5.2 “高送转”股利对股票流动性的影响

5.3 “高送转”股利对公司市值的影响

5.4 “高送转”股利对公司未来融资能力的影响

5.5 “高送转”股利的潜在风险

6 研究结论与展望

6.1 研究结论

6.2 对策建议

6.3 研究展望与不足

致谢

参考文献

个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果