基于未来现金流现值的商誉减值测试评估研究--以天瑞环境为例

摘要

随着公允价值在会计领域的广泛运用，资产减值评估迅速成为了以财务报告为目的的评估业务中需求量最大的评估业务领域。以财务报告为目的评估下的商誉减值测试评估业务有别于传统的价值咨询类业务，它的作用是为企业服务，为企业进行资产减值提供支持。从本质上看，它是对价值的鉴定，该业务的评估结果最终会反映在企业的财务报表中。　　企业合并所形成的商誉，无论是否有减值迹象，会计准则规定，每年都得进行减值测试。在过去的几年里，并购蓬勃发展，紧随而来的是商誉减值测试需求的快速增长。商誉减值测试业务除了需要会计人员专业性、职业性的判断，还需要相关评估人员给出专业的评估结论。而与此同时，基于评估角度对商誉减值问题进行的研究还比较少。　　本文基于前人的研究成果，首先介绍了以财务报告为目的评估的内涵和本质要求、商誉的理论基础和本质，以及对赌协议在防范风险上的作用机制；然后探讨了商誉减值测试在会计和评估中的区别，明确了评估在商誉减值测试中的作用，介绍和分析了商誉减值测试评估中可回收价值的评估方法，在此基础上深入探讨了当前实务中用收益法预测资产组未来现金流现值在商誉减值测试评估中存在的相关问题，在对问题进行分析的基础上，提出改进对策；最后通过选取案例来展示收益法下商誉减值测试评估中可回收价值的具体测算。　　本文运用案例研究方法，介绍了案例选取的说明、案例背景，采用改进的收益法展示了天瑞环境与商誉相关的资产组在商誉减值测试评估中的具体评估过程，从而得出与商誉相关的资产组的可回收价值，并与未采用改进方法下的评估结果作对比进行验证。最后总结了要选取息税前现金流作为评估基础、折现率的选择口径要与现金流相一致、考虑对赌协议期间折现率的调整和收益的划分和着重考虑被评估对象的未来状况进行预测等经验，并提出要提高商誉减值测试评估的客观性和科学性、加强对评估人员的培训等建议。此外，基于本文研究的不足之处，提出了三点未来的展望：业绩承诺期的调整系数有待量化、税前税后折现率的转换有待研究和呼吁更多人关注商誉减值测试评估研究。

目录

声明

第1 章 绪论

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 文献综述

1.2.1 以财务报告为目的评估文献综述

1.1.2 资产减值评估的研究

1.1.3 商誉减值测试的研究

1.3 研究内容和研究方法

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究方法

1.4 本文创新点

第2 章 相关理论基础

2.1 以财务报告为目的的评估概述

2.2 商誉理论

2.2.1 商誉的本质

2.2.2 合并商誉

2.3 对赌协议

2.3.1 对赌协议的含义与实质

2.3.2 对赌协议防范风险的作用机制

第3 章 预测未来现金流现值中存在的问题及对策

3.1 商誉减值测试评估概述

3.1.1 商誉减值测试与商誉减值测试评估的联系与区别

3.1.2 商誉减值测试中评估的主要思路

3.2 存在的问题

3.2.1 未限定现金流的统计口径

3.2.2 未考虑对赌协议带来的影响

3.3 改进对策

3.3.1 限定现金流的统计口径

3.3.2考虑对赌协议对折现率的调整和收益期的划分的影响

第4 章 案例的选取、背景和评估基本要素

4.1 案例选取的说明

4.2 案例背景

4.2.1 委托方与被评估单位

4.2.2 并购背景与动机

4.2.3 并购情况及对赌协议条款

4.3 评估基本要素

一、评估目的

二、评估对象和评估范围

三、价值类型和定义

四、评估基准日

五、评估假设

六、评估方法

第5 章 案例评估与分析

5.1 评估过程

一、历史数据分析

二、收益期和预测期的确定

三、未来预测分析

四、折现率的确定

5.2 评估结果与分析

一、可回收价值的确定

二、评估结果分析

第6 章 结论与建议

6.1 总结

6.2 建议

二、加强对评估人员的培训

6.3 展望

一、业绩承诺期的调整系数有待量化

二、税前折现率与税后折现率的转换有待探究

三、商誉减值测试评估研究需受到更多关注

参考文献

致谢