资本结构和产品市场竞争的联系：我国上市公司的实证研究

摘要

金融理论和实践的变化给金融学研究带来了巨大挑战，其中企业资本结构和产品市场竞争的联系引起了学者们的广泛争论。从1986年Brander和Lewis开创性的研究以来，理论界发展出以下三种主要观点，即负债促进了市场竞争的观点、负债减弱了市场竞争的观点和掠夺理论。　　而对称的寡头垄断市场结构下的古诺数量竞争模型分析，证明了负债融资的“有限责任效应”在企业面临外部不确定性冲击时，会促使高负债企业采取积极的市场竞争行为。基于我国的上市公司的实证分析，若采用5﹪的显著水平对高负债企业和低负债企业的非参数检验后，结果说明两类企业的产品市场战略存在显著差异；随后使用最小二乘法的回归分析结果，再次支持了高负债企业会比低负债企业采取更积极的市场竞争行为的观点。

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致谢

第一章导论

1.1问题的提出

1.2研究框架及主要内容

第二章资本结构和产品市场竞争的理论与实证研究综述

2.1资本结构和产品市场竞争的理论研究

2.1.1负债促进了市场竞争的观点

2.1.2负债减弱了市场竞争的观点

2.1.3掠夺理论

2.2资本结构和产品市场竞争的实证研究

2.2.1国外实证研究

2.2.2国内实证研究

2.3小结

第三章资本结构和产品市场竞争的理论基础

3.1现代资本结构理论

3.1.1 MM定理

3.1.2税收因素和破产成本

3.1.3信息不对称和代理

3.2现代资本结构理论的新进展

3.2.1资本市场的非完美性

3.2.2产业组织特征

3.3小结

第四章资本结构和产品市场竞争的模型分析

4.1理论模型

4.2模型分析：产品市场均衡

4.3小结

第五章基于我国上市公司的实证研究

5.1样本的选取和变量的选择

5.1.1样本的选取

5.1.2变量的选择

5.2研究方法

5.3检验结果与分析

5.3.1无参数检验

5.3.2回归结果分析

5.4小结

第六章案例分析：中国联通的扩张路

6.1案例背景介绍

6.1.1打破垄断

6.1.2资本运作

6.1.3业务发展

6.2原因分析

6.3机遇和挑战

6.4小结

第七章研究结论与展望

7.1研究结论

7.2研究展望

参考文献