东湖新技术开发区光电子行业上市公司财务状况综合评价

摘要

2015年9月《关于在部分系统推进全面创新改革试验的总体方案》公布，武汉继“一带一路”、“长江经济带”战略之后，再次迎来新的发展契机。根据公开能查获的最新数据显示，光电子信息产业是光谷的精髓，是武汉市第二大产业，同时也是湖北省的支柱产业，光电子园区企业业绩直接影响到东湖新技术开发区的战略调整，及国家自主创新示范区的改革进程。在此背景下，本文选择园区内光电子上市公司作为代表，对其财务绩效情况进行研究探讨，以线看面，估摸开发区整个光电子产业的发展脉搏。　　本文研究的主要思路：在充分收集开发区光电上市公司财务数据的基础上，通过因子分析法从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长性和现金流量五个方面对东湖新技术开发区区域内外的光电子上市公司的财务绩效进行比较分析，据此总结开发区光电子上市公司经营所取得的成绩及存在的问题，并针对存在的问题提出可行的建议。　　本文共分六部分，首先介绍本论文研究背景和意义，本文所使用的研究方法。在内陆首个自贸区即将成立的背景下，对开发区的龙头光电子企业给予关注，有着极大的现实意义，以比较研究为主，同时结合定性定量研究、实证研究。第二，阐述上市公司财务评价理论基础和评价方法。检索相关文献，回顾财务绩效研究的起源、发展历程和当前主流评价模式，结合开发区光电子上市公司情况，确定了因子分析法的为本文的评价方法。第三，根据标准，选取财务指标构成评价指标体系。遵循重要性、可操作性、代表性等标准，选取了速动比率、资产报酬率、每股经营净现金流量等14个财务指标。第四，构建开发区光电子上市公司评价模型。围绕上述14个财务指标，依据因子分析法浓缩出盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力和现金流量5个公共因子，得到光电子行业上市公司财务绩效关于5个公共因子的函数模型，结合评价模型对开发区12家光电子上市公司进行实证分析。从数据来看，在不同因子上，开发区内的12家企业与同行相比，各存在着不同的情况，在此不一一表述，详见第四章。第五，根据实际情况提出相关的提升东湖新技术开发区上市公司综合能力的对策及建议。在宏观层面，政府炒完善外部环境，培育更强的产业集群，拓宽企业投融资渠道；在微观层面，企业应优化企业资本结构，加强产品创新，更好地利用资源平台。　　本文的主要结论为：目前东湖新技术开发区光电子上市公司财务绩效在全行业处于中等或下等水平，整体质量较令人担忧，但其综合能力有潜在的提升空间。一方面，示范区政府应该从培育光电子产业集群、完善金融环境、拓宽投融资渠道等方面，扶持光电子行业上市公司做大做强；另一方面，企业自身应通过加强自主创新、有效地进行资源整合、优化资本结构等措施，通过提升产品市场竞争力和日常营运管控能力，提升财务绩效。

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