结构化理财产品市场风险管理研究——以亚洲股票基金理财计划为例

摘要

随着社会的不断发展，面对日益旺盛的投资需求，银行理财作为投资的一种渠道日益发挥着重要的作用。比如结构化理财产品的市场规模越来越大，持续受到投资者们更多的关注。结构化理财产品包括两部分（固定收益和衍生品），固定收益产品能够挂钩商品、基金、股票、汇率、利率等，不仅设计复杂、种类齐全，而且能够取得较高的收益。这类产品的特点是把风险较低的资产进行投资，并把其收益继续用于衍生品的投资，以实现其高收益特征。如此一来，普通投资者便把结构化理财产品认为是低风险、高收益的存款，甚至一些银行风险控制部门也这样认为。在产品运营的过程中，对于结构化理财产品的风险管理问题，商业银行在诸多方面存在管理不到位的问题。投资者们过分地关注收益水平，而很少注意到产品本身具有的风险，监管部门对于结构化理财产品也没有出台针对性的法律法规。所以，结构化理财产品的风险管理问题已经不容忽视，并且在该领域已经成为非常需要关注的问题，目前学术界对该问题的研究较少，所以对银行结构化理财产品进行风险管理研究意义重大。　　基于商业银行的研究视角，先对结构化理财产品研究现状进行理论分析，然后进一步地进行案例分析，在对我国商业银行结构化理财产品长期存在的风险问题进行研究的基础上，尝试为接下来针对该风险的防治提供些许的政策建议。为了对结构化理财产品能够有更深入的了解，以及更加清晰的认识，本文先对结构化理财产品在国内外的发展现状以及相关要素（定义、分类、定价设计等）进行了阐述；紧接着，对目前结构化理财产品具有的市场风险进行了梳理和分类，在此基础上对结构化理财产品的风险应对（风险识别、度量以及管理）过程进行理论分析，尤其是在风险识别方面论述较多，并系统介绍了VaR等风险度量模型，并且在风险管理和控制过程方面也进行了相关论述；然后，对所选取的案例采用GARCH计量模型并结合VaR方法进行实证分析；最后从商业银行的角度出发，从加强信息披露、健全风险管理体系、加强理财产品专业化队伍建设以及完善金融衍生品市场的发展等诸多方面提出建议。本文拓展了银行结构化理财产品市场风险管理问题的研究，希望通过本文的研究，能为我国商业提供些许有针对性的可行建议。

目录

声明

第1章 绪论

1.1 研究背景和意义

1.1.1研究背景

1.1.2研究意义

1.2 文献综述

1.2.1结构性理财产品相关基本概念研究

1.2.2结构化理财产品风险管理研究

1.2.3文献评述

1.3 主要研究内容、方法和框架

1.4 创新点和不足

第2章 结构化理财产品相关概念及发展现状分析

2.1 结构化理财产品的定义介绍

2.2 结构化理财产品的分类

2.3 结构化理财产品的条款设计

2.4 结构化理财产品国外发展状况

2.5 我国结构化理财产品的发展现状

2.6 我国结构化理财产品现阶段存在的问题

2.6.1内控制度存在不完备之处

2.6.2监管的相关法律法规不健全

2.6.3亟待全面规范化的产品流程

2.7 结构化理财产品的风险分类

2.7.1汇率风险

2.7.2管理风险

2.7.3操作风险

2.7.4产品不成立风险

2.7.5通货膨胀及利率风险

2.7.6提前终止风险

2.7.7延期风险

2.7.8信息披露不充分风险

2.7.9信息传递风险

2.7.10不可抗力及意外事件风险

2.8小结

第3章 结构化理财产品市场风险管理过程

3.1 风险识别

3.1.1确定理财事项的范围

3.1.2考虑整体系统的特征

3.1.3识别关键风险因素

3.1.4对理财业务进行分类和排序

3.1.5检验高危环节并指标化

3.1.6建立并完善理财产品事项识别体系

3.2 风险度量

3.2.1敏感性分析

3.2.2压力测试

3.2.3 VaR方法

3.3 风险管理

第4章 计量模型与样本说明

4.1 VaR的定义

4.2 基于正态分布下的VaR

4.3 目标期间的选择

4.4 置信水平的选择

4.5 GARCH(1，1)模型

第5章 结构化理财产品市场风险VaR实证研究——以亚洲股票基金理财为例

5.1 摩根斯坦利亚洲股票基金理财计划概述

5.2 摩根斯坦利亚洲股票基金收益率的基本统计特征分析

5.2.1描述性统计

5.2.2正态性检验

5.2.3平稳性检验

5.2.4 ARCH-LM检验

5.3 摩根斯坦利亚洲股票基金收益率的GARCH-VaR模型

5.3.1 GARCH模型实证分析

5.3.2计算VaR值

5.4 小结

第6章 研究结论与对策建议

6.1 研究结论

6.2 相关对策建议

6.2.1加强信息披露

6.2.2健全市场风险管理体系

6.2.3进一步完善结构化产品的设计能力，并提高定价水平

6.2.4完善金融衍生品市场发展

6.2.5加强结构化理财产品专业化队伍建设

参考文献

致谢