外贸企业汇率风险承受能力研究——以机电行业上市公司为例

摘要

在我国实施“一带一路”发展战略以及人民币加入 SDR的背景下，越来越多的企业参与到国际市场的竞争中；同时，随着人民币有管理的浮动汇率制度的不断推进，汇率波动的幅度增大，汇率弹性也逐渐增强。因此，我国外贸企业要应对的汇率风险越来越大。然而，我国外贸企业应对汇率风险的能力相对较弱，汇率风险已经成为一种系统化和常态化的风险影响着企业的日常运营。机电行业作为我国对外贸易的支柱性行业，其产品的出口额已占据我国所有商品出口贸易总额的一半以上，因此，机电产品出口贸易的变化将直接影响我国总体对外贸易。所以，本文以机电行业出口型上市公司为研究对象，研究其对汇率风险的承受能力具有重要的现实意义。　　企业的汇率风险承受能力是企业综合能力的体现，在现有的对企业汇率风险承受能力的研究中，定性分析居多，定量的研究相对较少。本文基于实地调研和查阅相关文献，利用定性分析和定量研究相结合的方法，通过收集2007年至2014年我国机电行业出口型上市公司年度面板数据，选取相关指标变量并构建平衡面板数据模型，利用Eviews8.0软件，实证分析人民币汇率波动对我国机电行业上市公司汇率风险承受能力的影响和变化，并根据实证结果提出相关建议和对策。本文主要的研究内容和结论如下：　　（1）对国内外有关企业汇率风险和企业承受能力等相关理论研究进行阐述；并根据现有的理论研究对相关概念进行描述和界定；　　（2）分析人民币汇率波动概况，可以得出人民币汇率波动呈现出双向灵活波动的态势，且汇率波动的幅度增大。同时分析了我国机电行业出口贸易现状，可以得出机电行业出口规模逐渐增大，出口市场呈现多元化发展。并以此为基础论述汇率风险对机电行业外贸企业的影响；　　（3）以出口企业利润率作为汇率波动对出口企业汇率风险承受能力影响的代理变量，以实际有效汇率作为解释变量，并选取相关指标作为控制变量，建立平衡面板数据模型，并筛选有代表性的机电行业出口型上市公司88家作为样本，实证分析汇率波动对其承受能力的影响；　　（4）分析实证结果并根据实证结果，从政府宏观层面和企业微观层面提出增强机电出口企业汇率风险承受能力的对策和建议；　　（5）研究相关结论为：人民币汇率波动对机电行业出口型上市公司的汇率风险承受能力显著负相关；同时出口企业规模越大，管理能力越强，承受汇率波动的能力就越强；出口依存度越大的企业受汇率波动的影响就越明显，相应的汇率风险承受能力就越弱。

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1 绪论

1.1 研究背景及意义

1.2 研究目的及内容

1.3 研究思路与方法

2 理论基础和文献综述

2.1 理论基础

2.2 文献综述

2.3 相关概念及界定

3人民币汇率波动及其对我国机电行业的影响分析

3.1 人民币汇率波动概况

3.2 我国机电行业对外贸易现状

3.3人民币汇率波动对我国机电行业的影响分析

4 汇率波动对机电行业上市公司承受能力的实证分析

4.1样本的筛选

4.2变量的选择和说明

4.3 模型建立

4.4 描述性统计及变量相关性检验

4.5 模型回归

4.6 实证结果分析

5 提升机电外贸企业汇率风险承受能力的对策

5.1 政府宏观层面

5.2 企业微观层面

6 研究结论与展望

6.1 研究结论

6.2 研究展望

致谢

参考文献

个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果