基于多因素的国际碳市场价格预测研究

摘要

碳排放权是一种不可或缺的商品，其价格波动会影响企业生产经营及碳交易市场的稳定发展。碳市场价格预测是碳市场参与者进行风险管理的关键问题。因此，研究国际碳市场价格预测具有重要的理论和现实意义。
　　由于国际碳市场价格呈现非线性、非平稳、多频率等不规律特征，传统单一模型难以全面刻画碳价波动特征，多频组合预测模型能够深入挖掘碳价在不同频率上隐含的多种内在规律，从而更好地把握碳价波动规律。论文采用最优变分模态分解方法（OVMD）将欧盟碳排放配额(EUA)现货价格分解为多个模态分量;为使分量包含的碳价信息更为集中，基于游程判定法将其重构为碳价低频、中频和高频序列。针对碳价各频率序列受不同因素影响而呈现不同波动特征，而现有研究在预测碳价各频率项时，仅考虑其自身历史数据，未完全涵盖所有预测碳价的信息，可能影响碳价预测的准确度。论文在碳价各频率预测模型构建中，不仅考虑其自身历史数据，还考虑碳市场同类替代品价格、能源价格和宏观经济等因素对碳价各频率序列的影响。针对已有研究运用BP神经网络或SVM等方法预测碳价各频率序列，导致算法不稳定或程序运行较慢等问题，考虑到核函数极限学习机(KELM)方法预测性能稳定且计算效率较高，论文首次引入相应核函数的KELM预测碳价各频率序列，以得到最终的碳价预测结果。研究发现:①引入影响因素的碳价多频组合模型预测结果优于仅考虑碳价各频率时间序列的模型，表明在碳价低频项预测中引入CER现货价格、EUA期货价格和煤炭价格等因素，在碳价中频项预测中引入CER现货价格因素，能够为碳价预测提供更多有用的信息，提升碳价预测精度，引入影响因素的多频组合模型更加贴合碳市场实际情况;②引入相应的KELM预测碳价各频率序列，能够充分发挥各核函数的优势，很好地解决了已有研究预测碳价时采用BP预测性能不稳定或SVM计算速度有待提高的问题;③采用OVMD分解碳价有效解决了EMD分解碳价存在的模态混叠问题，使碳价的变化规律和层次特性更加清晰;④碳价多频组合模型预测效果较好，解决了单一模型难以全面刻画碳价波动特征的问题。
　　论文的研究贡献在于拓展了国际碳市场价格预测方法的理论研究，能够为投资者作出合理的国际碳市场投资决策和规避碳市场风险提供有益的理论参考。

目录

声明

致谢

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景与意义

1．2 国内外研究现状

1．2．1 基于影响因素的碳价预测方法研究

1．2．2 基于历史数据的碳价预测方法研究

1．2．3 研究述评

1．3．1 研究内容

1．3．2 研究方法

1．4 研究创新点

第二章 国际碳市场价格预测的理论基础

2．1 国际碳市场价格的可预测性分析

2．1．1 基于有效市场理论对碳价可预测性的分析

2．1．2 基于分形市场理论对碳价可预测性的分析

2．1．3 基于混沌理论对碳价可预测性的分析

2．2 国际碳市场价格形成机制研究

2．2．1 基于供求决定论的国际碳市场价格形成机制分析

2．2．2 国际碳市场价格影响因素理论分析

第三章 国际碳价组合预测模型的构建与分析

3．1 国际碳价组合预测模型构建的基本思想

3．2 国际碳价组合预测模型构建的方法原理

3．2．1 碳价分解的OVMD方法原理

3．2．2 碳价模态重构的游程判定法原理

3．2．3 碳价重构项影响因素的变量选择方法

3．2．4 碳价重构项预测的PSO-KELM原理

3．3 国际碳价组合预测模型构建的基本过程

第四章 国际碳价组合预测的实证分析

4．1．1 样本选择

4．1．2 碳市场价格特征分析

4．2 碳市场价格的分解及重构分析

4．2．1 碳市场价格的OVMD分解

4．2．2 碳市场价格的重构结果分析

4．3 碳价各频率的影响因素变量选择

4．3．1 碳价各频率项外部影响因素的选择

4．3．2 碳价各频率项历史数据的选择

4．4．1 碳价预测结果分析

4．4．2 碳价预测结果的对比分析

4．5 碳价预测的稳健性检验

第五章 研究结论与展望

5．1 研究结论

5．2 研究展望

参考文献

攻读硕士学位期间的学术活动及成果情况