企业集团财务公司资金集中管理研究——以上汽财务公司为例

摘要

改革开放以来，中国经济高速发展，形成了一大批主导国家经济命脉的大型国有企业集团，国有企业集团为中国经济的腾飞做出了重大贡献。20世纪80年代国家为了支持企业集团的发展，正式把企业集团财务公司作为大型企业集团试点的配套政策予以支持。财务公司的做为企业集团资金集中管理的重要平台，又被称为企业内部银行，主要是为了促进企业集团资金集中高效的管理运用。根据定位财务公司的主要功能是给所在企业集团提供资金集中管理服务，并辅助实现如投融资，财务咨询等其他一些金融功能。　　第一部分本文首先分析了财务公司存在的理论基础，资金集中管理理论阐述了资金集中管理的重要。同时通过内部融资理论、产融结合以及信息不对称理论阐释财务公司存在的必要性。财务公司作为集团内部金融机构相对银行等金融机构更了解集团和行业，避免了信息不对称能够更好的提供金融服务。同时通过财务公司归集资金集团实现内部融资，降低融资成本。再次财务公司定位为产融结合，实现整个集团以及行业信息协同、财务协同以及销售协同效应。　　第二部分进而分析了中国财务公司演化历程:包括4个发展阶段，以及不同发展阶段财务公司定位的问题。阐述目前中国财务公司发展现状。同时通过大量资料分析，对中外财务公司的功能定位、融资渠道和资金运用等各方进行了对比。预测了未来财务公司主要的3个发展模式:司库型财务公司、以司库为基础的金融公司和产业金融服务公司。　　第三部分本文分析了企业集团实行资金集中管理的重要性，同时说明了资金集中管理的内涵:包括资金预算的管理、成员单位资金账户的管理、投融资管理以及资金的风险管理。再分析了现今主要的集中资金管理模式，包括报账中心模模式、内部银行模式以及财务公司模式。同时对比了这几种资金管理模式的差异和优缺点。通过对比，指出通过财务公司实现集团资金管理的优势。　　本文的创新之处在于第三部分中，提出财务公司资金集中率财务公司发展最重要的指标，在这部分对这方面的问题也做了一个详细分析。另外通过大量的资料分析，发现现在制约财务公司行业发展的重大问题:央行不赋予财务公司央行清算行号以及等同商业业银行的准备金政策，这些政策的内在冲突，给财务公司在履行自己为企业集团资金管理作用造成的巨大障碍，在此基础上，给监管机构提出相应的监管改革意见。　　文章最后通过上汽集团财务公司这个案例详细分析财务公司如何运作，来实现集团资金集中高效的管理。通过分析上汽财务公司的资产负债表和利润表，分析财务公司的利润来源主要是资金集中管理后的利息收入，高效的资金集中能够提升财务公司的效益，和集团的管理。上汽财务公司资产快速扩张也得益于资金集中管理后归集的资金能够为资金缺乏的成员单位提供信贷支持，同时财务公司资金能够服务集团汽车销售，提供买方信贷。上汽财务公司资产负债表中同业款项的占用过大，是由于财务公司结算地位的缺失，导致依靠银行结算导致备付金高，资金缺乏效率，需要结算地位的加强。　　文章最后从财务公司本身、企业集团以及监管机构三方面提出一些促进财务公司资金集中管理的建议。

目录

声明

摘要

1．绪论

1．1论文选题研究背景

1．2研究框架

1．2．1财务公司理论基础研究

1．2．2财务公司发展和现状分析

1．2．3财务公司资金集中管理和结算问题

1．2．4以上汽财务公司作为案例分析财务公司在资金集中管理中的作用

1．2．5提出相关政策建议

1．3研究方法

2．研究理论基础及文献综述

2．1研究理论基础

2．1．1资金集中管理理论

2．1．2信息不对称理论

2．1．3产融结合理论

2．1．4优序融资理论—内部融资理论

2．2财务公司研究文献综述

3．财务公司历史演进和现实分析

3．1财务公司行业发展的历程

3．1．1初步探索阶段

3．1．2快速增长阶段

3．1．3整顿规范阶段

3．1．4调整功能，强化资金集中管理的阶段

3．2我国财务公司发展的现状

3．3欧美国家财务公司和中国财务公司之比较

3．3．1财务公司资金来源方面比较

3．3．2财务公司资金运用方面比较

3．3．3财务公司功能定位方面比较

3．4我国财务公司未来的发展模式

3．4．1司库型财务公司

3．4．2以司库为基础的多元化金融服务型财务公司

4．财务公司资金集中管理和结算分析

4．1企业集团资金集中管理的原因

4．1．1集团管控风险的需要

4．1．2成员企业快速获取资金的需要

4．2资金集中管理的几种模式

4．2．1报账中心模式

4．2．2虚拟的内部银行和结算中心模式

4．2．3设立企业集团财务公司

4．3资金集中管理的内涵

4．3．1资金预算管理

4．3．2成员单位账户管理

4．3．3资金流动性管理

4．3．4资金投融资管理

4．3．5资金风险管理

4．4提高财务公司资金归集率

4．5结算功能是财务公司资金集中管理的基础

4．5．1财务公司结算业务的历史演进及现状

4．5．2财务公司结算业务存在的问题

4．5．3财务公司加入央行支付系统的必要性分析

4．5．4财务公司加入央行支付系统的可行性分析

5．上汽财务公司案例分析

5．1上海汽车集团及其财务公司简介

5．2上汽财务公司资金集中管理分析

5．2．1上汽财务公司资金集中管理总体思路分析

5．2．2上汽财务公司资金集中管理总体绩效分析

5．2．3上汽财务公司资金集中管理基础—内部结算功能分析

5．3上汽财务资金管理经验启示

6．支持财务公司资金集中管理的建议

6．1加强财务公司资金管理自身建设的建议

6．1．1科学战略定位

6．1．2改善资金集中管理的条件

6．1．3拓宽财务公司融资渠道、提升风险管理水平

6．2．企业集团支持财务公司资金集中管理建议

6．3对监管机构支持财务公司的建议

6．3．1加强监管部门之间的协调配合

6．3．2放松财务公司外部融资来源限制

6．3．3放松财务公司资金使用出口

6．3．4加入央行支付清算体系

参考文献

致谢