董事长人力资本特征与公司绩效关系研究——基于创业板上市公司的面板数据

摘要

我国创业板自创立以来，给企业带来众多的发展机遇。2015年，李克强总理提出“大众创业，万众创新”的号召，支持创新创业服务平台，鼓励中小企业发展创新，支持互联网和高新技术企业到创业板上市。国家层面的政策支持为创业板上市公司提供了大量投资机会。因此，我们要更加重视创业板上市公司对国家宏观经济的推动作用。发挥创业板在我国宏观经济格局中的推动作用，首先要提高公司绩效。大多数创业板上市公司中握有实际控制权的管理者往往是公司的董事长，他（她）们与公司的战略发展紧密相关，其重要地位无可取代。　　本文选择了董事长人力资本特征中的四个特征进行研究，探究其与公司绩效的关系。董事长的学历和工作时间这两个特征是基于人力资本的形成途径进行选择的；董事长的薪酬和持股则是建立在人力资本产权的基础之上的，这两个特征是人力资本使用权和收益权的体现。董事长人力资本特征包括个性特征和职业特征。个性特征主要是与董事长本身的特质有关，以学历作为研究变量；职业特征主要是董事长在任用过程被赋予的人力资本特征，包括工作时间、薪酬和持股比例。　　本次研究以创业板141家上市公司为研究样本，基于2013年至2017年5年的短面板数据，以人力资本相关理论和公司治理中的委托--代理理论为基础，通过对混合回归模型、随机效应模型和固定效应模型的检验，利用固定效应模型研究董事长人力资本特征与公司绩效ROE的关系。研究结果表明，董事长的学历、工作时间、薪酬、持股比例均与公司绩效ROE具有统计上的显著性，与公司绩效ROE有正相关关系。为提高公司绩效，从董事长人力资本特征的角度来看，应完善董事长的任用标准，改善董事长人力资本的职业特征。

目录

第一章绪论

1.1研究背景、目的及意义

1.1.1研究背景

1.1.2研究目的及意义

1.2国内外相关问题的研究动态

1.2.1国外研究动态

1.2.2国内研究动态

1.2.3国内外研究评述

1.3研究内容、结构安排与研究方法

1.3.1研究内容

1.3.2结构安排

1.3.3研究方法

1.3.4研究路线及框架图

1.4论文的创新点

第二章 人力资本研究的理论基础

2.1人力资本内涵、形成及特征

2.1.1人力资本的内涵

2.1.2人力资本投资的途径和形式

2.1.3人力资本的特征

2.2人力资本产权理论

2.2.1人力资本产权的内涵

2.2.2人力资本产权的特征

2.3委托代理理论

2.3.1委托—代理关系的概念

2.3.2委托—代理关系的问题

2.3.3解决思路

2.4公司绩效的相关理论

第三章 创业板上市公司董事长人力资本特征与公司绩效的现状

3.1创业板上市公司董事长人力资本特征

3.1.1董事长人力资本个性特征现状

3.1.2董事长人力资本职业特征现状

3.2创业板上市公司发展状况

3.2.1创业板上市公司行业规模统计

3.2.2创业板上市公司发展趋势分析

3.2.3创业板上市公司绩效ROE分析

第四章 实证设计

4.1 研究假设

4.1.1董事长人力资本个性特征与公司绩效关系的假设

4.1.2董事长人力资本职业特征与公司绩效关系的假设

4.2数据来源和研究样本选择

4.3变量设定

4.3.1自变量

4.3.2控制变量

4.3.3因变量

4.4实证模型选择

4.4.1实证模型的选择

4.4.2相关数据检验

第五章 创业板上市公司董事长人力资本特征与公司绩效关系的实证分析

5.1计量模型的确定

5.1.1混合回归与固定效应模型的检验

5.1.2混合回归与随机效应模型的检验

5.1.3固定效应模型和随机效应模型的检验

5.1.4时间效应检验

5.1.5个体效应检验

5.2相关数据的检验

5.2.1异方差检验

5.2.2多重共线性检验

5.3计量模型的回归结果

5.3.1董事长人力资本个性特征与公司绩效的实证分析

5.3.2董事长人力资本职业特征与公司绩效的实证分析

第六章 提高董事长人力资本水平及改善公司绩效的建议

6.1重视人力资本特征，完善董事长任用标准

6.1.1重视市场化配置作用

6.1.2明确董事长自身角色

6.1.3 适当考量董事长的教育水平

6.1.4 重视董事长的工作时间

6.2改善董事长人力资本的职业特征

6.2.1完善公司的内部治理结构

6.2.2合理设计董事长的报酬结构

6.2.3完善董事长持股制度

结论与展望

参考文献

攻读学位期间的研究成果

致谢

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