信息技术企业资产专用性、产品市场竞争对资本结构影响的研究

摘要

资本结构的选择是企业很重要的行为，可以对企业经营有着举足轻重的作用。所以对于公司来说，作出真正适合自己资本结构的选择，提高资本的利用率，这都是公司的所有者与经营者所要共同面对的。在当前的经济形势下，我们更加关注信息技术产业的发展，如何把更高新的科学技术转换为强有力的生产力，为我国的经济注入更多的活力尤为关键，因此我国的信息技术产业借势蓬勃发展。本文的研究对象主要是信息技术产业，深入探讨产品市场竞争、资产专用性与其资本结构之间的关系，希望为我国信息技术行业提高自身的资本利用率，完善自身的资本结构，促进信息技术产业的发展作出更有建设性的建议。　　本文在前人研究的基础上，采取理论与实证相结合的方法。首先明确的界定了资产专用性、产品市场竞争与资本结构的一些理论概念，并且分别从产业组织理论和交易成本理论不同的角度来对国内外的文献进行综述。其次，利用描述性统计分析清晰的分析我国信息技术上市公司所在行业内资本结构的特征以及形成的原因，分别把公司的层面和产业的层面影响信息技术企业资本结构的因素，进行有效的分析并且提出本文的假设。再次，本文把产品市场竞争指标以及资产专用性综合指标作为解释变量，控制变量方面主要采用公司规模、盈利能力、成长性和非债务税盾，借鉴国内外的一些理论成果建立了本文的回归模型，并且运用SPSS统计软件对142家信息技术企业2012-2014年3年共计426个样本进行回归分析，从而验证了假设。本文的研究得出结论：我国信息技术上市公司资产专用性与其资本结构呈显著负相关，产品市场竞争与其资本结构之间负相关，我国信息技术上市公司资产专用性越强会对产品市场竞争与资本结构的关系起到加强作用。　　通过本文的研究，为信息技术行业的上市公司的资产专用性、产品市场竞争与资本结构间的关系研究提供了有益的结论，进一步应用了交易成本经济学关于资本结构、交易成本和治理结构等理论。研究结论表明，企业在进行资本结构决策时，应综合考虑资产专用性、产品市场竞争等因素，来进行资本结构决策，从总体上提高战略管理资源的能力。