区块链技术在互联网消费金融资产证券化中应用模式研究——以京东白条为例

摘要

近年来，我国消费金融资产证券化市场发展很好，2018年消费金融ABS发行规模达3000亿，其中阿里系、京东金融ABS等互联网消费金融ABS产业占据了垄断地位，但是传统的资产证券化模式存在着信息不对称问题，信息不对称会造成道德风险，具体说来，在资产证券化中，信息不对称会导致基础资产真实性受到怀疑、信息流转和处理效率低下、管理和监管难度大、证券在二级市场交易困难等问题，在目前监管环境趋严的背景下，信息不对称会给资产证券化市场的发展带来阻碍。而京东金融在2018年6月对其京东白条应收账款资产证券化业务进行了创新，引入区块链技术，建立多方联盟链，很好的解决信息不对称问题，消除了资产证券化的痛点。　　本文将区块链在京东金融ABS业务中的运用作为案例进行分析，剖析京东金融将区块链技术应用到资产证券化的具体过程，研究区块链在京东白条资产证券化中是何种模式、其效果如何、解决什么痛点、存在什么问题以及有哪些可借鉴的经验，通过对这些问题的分析得出相关结论以及进行行业推广的启示。总结区块链运用在资产证券化过程中提升效率和降低风险方面的经验并对展望其应用前景，以期对其他企业的实践操作有一定的借鉴意义。本文研究结论为：区块链的运用可以解决ABS信息不对称问题、运用区块链后京东的资产运用率得到提高、运用区块链后京东ABS业务量得到提高、区块链在ABS中的使用仍存问题，并提出以下政策建议：加快技术研发，提高储存能力和交易频率、完善区块链信息管理系统、多管齐下降低证券化风险、积极创新中小企业融资方式，助推解决中小企业融资难问题、坚持创新驱动发展理念，推进区块链运用模式创新。

目录

1 引言

1.1 研究背景和意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 国内外文献综述

1.2.1 国外研究综述

1.2.2 国内文献综述

1.2.3 文献评述

1.3 研究内容与方法

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究方法

1.4 创新与不足

1.4.1 创新之处

1.4.2 不足之处

2 相关理论基础

2.1 资产证券化的理论基础

2.1.1 资产证券化的定义

2.1.2 资产证券化的一般动因

2.2 区块链技术的理论基础

2.2.1 区块链技术原理

2.2.2 区块链技术特点

2.2.3 区块链的分类

3 京东白条证券化案例概述

3.1 案例背景

3.1.1 京东简介

3.1.2 京东白条概述

3.2 京东白条进行资产证券化动因分析

3.2.1 提高资产流动性

3.2.2 降低成本

3.2.3强化控制权，缓解破产风险

3.3 京东白条资产证券化流程

3.3.1 基础资产

3.3.2 参与主体

3.3.3 信用增级

3.3.4 交易结构及流程总结

3.4 证券化效果

3.4.1偿债能力变化

3.4.2应收账款数目变化

3.4.3资产运用比率变化

4 京东白条ABS运用区块链技术案例分析

4.1 京东白条ABS对区块链的运用模式

4.1.1 背景介绍

4.1.2动因分析

4.1.3 京东白条ABS联盟链参与主体

4.1.4 区块链在京东白条ABS中的运用模式

4.1.5 与传统资产证券化对比分析

4.2 京东白条ABS运用区块链解决的问题

4.2.1 消除信息不对称，提高了基础资产真实性

4.2.2 提升信息流转和处理效率

4.2.3 保护了参与主体的信息

4.2.4 方便后续ABS项目的监管和管理

4.2.5 增加二级市场交易效率和交易量

4.2.6 使资产证券化领域点对点成为可能

4.3 区块链在京东白条ABS运用中存在的问题

4.3.1 区块链运用时对存储能力需求更高

4.3.2 区块链交易速率低难以满足白条业务

4.3.3 区块链技术信息管理和系统安全仍存问题

4.3.4 区块链的去中心化会带来信任和监管问题

4.4 区块链运用后产生的效果

4.4.1 二级市场证券交易量增加

4.4.2 资产利用效率提高

5 结论与建议

5.1 结论

5.1.1 区块链的运用可以解决ABS信息不对称问题

5.1.2 运用区块链后京东的资产运用率得到提高

5.1.3 运用区块链后京东ABS业务量得到提高

5.1.4 区块链在ABS中的使用仍存问题

5.2 政策建议

5.2.1 加快技术研发，提高储存能力和交易频率

5.2.2 完善区块链信息管理系统

5.2.3 多管齐下降低证券化风险

5.2.4积极创新中小企业融资方式，助推解决中小企业融资难问题

5.2.5 坚持创新驱动发展理念，推进区块链运用模式创新

参考文献

致谢