现代企业财务管理目标的优化——经济增加值EVA最大化

摘要

财务管理目标是财务学的核心问题之一。财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。它是企业财务管理活动的导向器，它决定着财务管理主体的行为模式。 确定合理财务管理目标有利于企业管理层科学地规划长远的战略发展，为企业的战略发展提供有效的财务分析，所以确立一个合理的财务管理目标对企业的长远发展具有重要的意义。它是评价企业财务活动是否科学、是否合理的标准。确立合理的财务管理目标，在理论和实践上都有重要的意义。 EVA是英文Economic Value Added的缩写，译为经济增加值。经济增加值EVA是由美国的思滕思特管理咨询公司提出的。它是全面衡量企业生产经营真正盈利或创造价值的一个指标或一种方法。所谓“全面”和“真正”是指与传统会计核算的利润相对比而言的。会计上计算的企业最终利润是指税后利润，而经济增加值原理则认为，税后利润并没全面、真正反映企业生产经营的最终盈利或价值。 EVA是指从税后净利润中扣除包括股权和债权资金的机会成本的经济利润。它的基本理念在于企业的税后净营业利润超过资本成本时，EVA为正；反之，如果EVA为负，说明企业经营所得不足以弥补包括股本资本成本在内的全部成本和费用，从而使股东净价值减少。

目录

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声明

1导论

1.1企业目标及其对财务管理的要求

1.2合理确定企业财务管理目标的重要性

1.3企业财务管理目标的含义

1.4影响财务管理目标的环境因素

1.4.1企业所有者和政府

1.4.2企业的债权人

1.4.3企业职工

1.4.4企业外部环境

1.5确定企业财务管理目标的主要原则

2财务管理目标发展文献综述及当前主要观点研究

2.1财务管理目标发展文献综述

2.1.1利润最大化为财务管理目标

2.1.2净现值最大化为财务管理目标

2.1.3每股收益最大化为财务管理目标

2.1.4股东财富最大化为财务管理目标

2.1.5企业价值最大化为财务管理目标

2.1.6所有者财富最大化为财务管理目标

2.1.7经济增加值EVA最大化为财务管理目标

2.2当前财务管理目标的主要观点

2.2.1利润最大化为财务管理目标

2.2.2资本利润率最大化或每股利润最大化为财务管理目标

2.2.3企业价值最大化为财务管理目标

2.2.4股东财富最大化为财务管理目标

2.2.5资本配置最优化为财务管理目标

3经济增加值EVA理论及模型研究

3.1经济增加值EVA理论

3.1.1经济增加值EVA是基于剩余收益对G从P调整的产物

3.1.2斯特恩·斯图尔特对GAAP的调整

3.1.3经济增加值EVA理论

3.2经济增加值EVA模型分析

3.2.1 EVA的思想渊源——剩余收益

3.2.2 EVA——基于剩余收益对GAAP调整的产物

3.2.3基准EVA的制订——对GAAP调整的再调整

4传统会计指标不足及经济增加值对财务数据的调整研究

4.1传统会计指标不足

4.1.1传统会计利润指标不再适用

4.1.2传统资金利润率指标不再适用

4.1.3无形资产处理方法不再适用

4.1.4谨慎性原则不再适用

4.1.5人力资源的会计处理不再适用

4.2经济增加值对财务数据的调整研究

4.2.1经济增加值会计调整原则

4.2.2经济增加值对会计项目的调整

5经济增加值EVA最大化为企业财务管理目标的意义

5.1 EVA带来观念的改变，也在改变人们的行为

5.2 EVA对公司治理结构的改善有所贡献

5.3 EVA机制有利于克服我国企业不重视创新和技术进步的缺点

5.4 EVA管理模式，适用于股份制和非股份制企业

5.5企业文化和EVA

6经济增加值EVA在企业中的运用研究

6.1建立以经济增加值为核心的企业价值管理体系研究

6.1.1业绩考核体系

6.1.2管理体系

6.1.3.激励制度

6.1.4理念体系

6.2企业应如何推行经济增加值价值管理体系研究

6.2.1明确“为股东创造价值”是企业经营的首要目标

6.2.2基于EVA价值观和分析方法，确定公司的战略

6.3经济增加值的缺陷及改进研究

6.3.1经济增加值EVA的缺陷

6.3.2经济增加值EVA评价指标的改进

参考文献

致 谢

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