金融发展与经济增长关系的理论与实证研究——以南部非洲发展共同体为例

摘要

近年来南部非洲发展共同体银行业发展取得了显著的增长。加强监管是促进该金融活动发展的主要因素之一。泛非银行的快速崛起也是其中因素之一。泛非银行和跨国银行在非洲大陆的增长，改善了非洲金融体系的供应和质量。因此，南部非洲发展共同体金融业都将受益于金融效率、金融创新和金融深化的增长。
　　现有文献研究表明，金融发展是经济增长的重要因素。在金融体制改革和经济结构优化的关键时期，南部非洲发展共同体国家金融发展与经济增长之间是否存在着依存关系？如果有，存在着什么样的依存关系呢？金融发展的各个环节是怎样影响经济增长的？对经济增长的贡献有多大？本文从实证分析的角度对非洲金融发展与经济增长之间的关系作以研究，为上述问题作出初步的回答。
　　本文构造合适的金融发展和经济增长的变量，主要从金融深化程度、金融发展效率和金融渗透三个方面来考察于经济增长的相互关系。实证研究方法通过建立VAR模型，在此基础上首先对金融发展的各变量和经济增长变量进行短期和长期的Granger因果分析，然后进行协整检验，并通过建立向量误差修正模型得出各变量的参数估计值。
　　本文分为五个部分，首先，对金融发展理论的发展历程和主要思想以及国内学者的研究工作进行了分析与总结并提出了本文思路和框架。第三部分研究了金融发展与经济增长相互作用机理。第四部分是实证研究部分，对影响经济增长的综合因素进行实证分析。第五部分，对非洲金融发展和经济增长的关系进行全面考察，并提出相应的政策建议。
　　通过研究得出一致的结论:(1)金融深化程度和经济增长在短期是双向的Granger因果关系，而在长期这种关系很微弱。这表明非洲经济货币化在短期和中期推动经济增长，但长期效应很弱。(2)经济增长是金融效率的格兰杰原因，长期而言，金融效率是经济增长的格兰杰原因。这表明，短期内提高金融效率可以促进经济增长，长期来看，经济增长会提高经济效益，这符合南部非洲国家实际情况。(3)金融渗透与经济增长之间存在双向因果关系。
　　本文最后针对上述分析结果提出相应的政策性建议。第一，要保持非洲实体部门与金融业之间的平衡，金融资产规模的扩大应以高质量和高效率为基础。二是进一步提高非洲金融中介储蓄投资转型机制的效率，进一步提高银行的经营效率和配置效率。三要利用市场和法律手段充分利用各种形式来消化和处置不良资产，减少不良资产的比例。最后，加强金融创新，金融发展与金融创新无法分离。

目录

Abstract

摘要

Table of Contents

Abbreviations

List of figures

List of Tables

CHAPTER 1．INTRODUCTION

1．1 Research Background

1．2 Research Objectives

1．3 Research questions

1．4 Research Methodology

1．5 Significance of the research

1．6 Scope of the Study

1．7 Structure of research

CHAPTER 2．LITERATURE REVIEW

2．1 Theoretical Research

2．1．1 Broad Money and Financial Theory

2．1．2 Financial Structure Theory

2．1．3 The Theory of Financial Deepening

2．1．4 Financial Supply Theory and Financial Demand Theory

2．1．5 The Financial Constraint Theory

2．1．6 Endogenous Financial Development Theory

2．1．7 Causality Theory of Financial Development

2．2 The Causal Relationship Between Financial Development And Economic Growth：A Theoretical Framework

2．3 The Causal Relationship Between Financial Development and Economic Growth：Empirical Evidence

2．3．1 The Supply-Leading Response

2．3．2 The Demand-Following Response

2．3．3 The Bidirectional Causality／Feedback Response

CHAPTER 3．FINANCIAL DEVELOPMENT AND ECONOMIC GROWTH：THE CONDUCTION MECHANISM AND STATUS QUO ANALYSIS

3．1．1 Financial Development to Economic Growth

3．1．2 Economic Growth to Financial Development

3．2 Analysis of Financial Development In SADC

3．2．1 Financial Inclusion

3．2．2 Capital Market Development

3．2．3 Evolving Information and Communication Technology

3．2．4 Pan-African Banks

CHAPTER 4．DATA ANALYSIS AND FINDINGS

4．1 Data and Variable Identification

4．2 Methodology

4．2．1 Augment Dickey-Fuller test

4．2．2 Johannsen Cointegration Test

4．2．3 Granger Causality Test

4．3 Empirical Results and Discussions

4．3．2 Johannsen Cointegration Test

4．3．3 Granger Causality Test

4．4 Empirical Conclusion

CHAPTER 5．CONCLUSION AND POLICY IMPLICATION

5．1 Conclusion

5．2 Policy Implication

5．3 Research Limitation and Areas of Further Research

5．3．1 Research limitation

5．3．2 Areas of Further Research

References

攻读学位期间取得的研究成果

Appendix

致谢

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