基于存货质押融资模式的风险评估及其动态博弈分析

摘要

随着市场竞争的加剧和产业经济的发展，现代企业之间的竞争实质上是供应链与供应链之间的竞争。自从08年金融危机以来，企业现金流短缺、融资困难问题一直困扰着许多中小企业，也影响了相关供应链的发展。近些年来，存货质押融资模式作为一种创新的金融工具在我国实现快速发展，在一定程度上解决了货物占用大量流动资金的问题。存货质押融资模式有效协调了核心企业、银行、中小企业三方利益，同时存贮企业在参与货物存贮管理业务时也获得收益。
　　本文主要研究存货质押融资模式的两个核心点，即中小企业的信用风险评估和三方最优决策的动态博弈分析。首先，在存货质押融资模式下中小企业的信用风险评估与传统的评估角度发生了变化，除了分析中小企业自身经营风险，还需要对供应链等方面的风险进行分析；其次，利用 Logistic模型进行中小企业的违约率评估；通过实证分析，应用 SPSS软件，对此风险评估模型进行验证，求出违约率；然后，在中小企业违约率确定的情况下，假设货物需求量为连续型的随机变量，三方按先后次序作出决策，核心企业为了支持存货质押融资制定回购政策，银行在此基础上确定质押率，中小企业在核心企业和银行的支持下确定最优订货量决策，由此形成三方的动态博弈。主要通过逆向归纳法求出子博弈完美均衡下的最优决策。最后，通过模拟仿真，利用Mathematica对动态博弈模型进行算例分析，在假设需求是均匀分布时研究回购价格、质押率、订货量之间的关系以及三方的最优决策。

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1 绪 论

1.1 研究背景与目的

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究目的

1.2 研究内容和框架

1.2.1 研究内容

1.2.2 研究框架

1.3 研究综述

1.3.1 存货质押融资研究综述

1.3.2 信用风险评估研究综述

1.3.3 相关博弈论研究综述

2 存货质押融资模式分析

2.1 存货质押融资模式概况

2.1.1 存货质押融资模式定义

2.1.2 存货质押融资模式参与主体

2.1.3 存货质押融资模式特点

2.2 存货质押融资模式运行机理和发展分析

2.2.1 存货质押融资模式运行机理

2.2.2 存货质押融资模式发展趋势

3 存货质押融资模式下中小企业信用风险分析

3.1 存货质押融资模式下信用风险理论

3.1.1 中小企业信用风险概念

3.1.2 中小企业信用风险特征

3.1.3 中小企业信用风险评价指标

3.2 Logistic信用风险评估模型分析

3.2.1 Logistic模型

3.2.2 模型合理性分析

3.3 实证分析

3.3.1 选取样本

3.3.2 相关性分析

3.3.3 因子分析

3.3.4 建立模型与检验

4 基于存货质押融资模式的动态博弈分析

4.1 动态博弈模型分析

4.1.1 动态博弈理论

4.1.2 假设条件和主要参数

4.2 收益分析

4.2.1 中小企业还款情况分析

4.2.1 中小企业收益分析

4.2.2 银行收益分析

4.2.3 核心企业收益分析

4.3 最优决策分析

4.3.1 中小企业订货量决策

4.3.2 银行质押率决策

4.3.3 核心企业回购价格决策

4.3.4 子博弈完美均衡

5 算例应用分析

6 总结与展望

6.1 全文总结

6.2 展望

参考文献

攻读学位期间的研究成果

致谢