企业跨国并购与国内金融深化相关因素分析

摘要

企业并购在经历了五次世界性规模的并购浪潮后，在最后一次即第五次并购浪潮中进入了真正意义上的大规模的具有战略友好性质的跨国并购。美国、欧洲、日本等国家都是对外进行大规模的跨国并购的国家，跨国并购给他们的企业很好的进入对方市场的机会，为企业全球战略完成至关重要的一步。中国一直是这些国家进行FDI的重要目标国，20世纪90年代始，美国、日本和欧盟国家的跨国公司被中国极具潜力的国内市场前景、丰富的自然资源、具有竞争力的劳动力优势诸多因素吸引，而开始了在中国的大规模的并购和投资策略。与此同时，中国的企业也日益飞快发展、壮大，也不断面临着进军国际市场，投资海外的国际战略。 中国经济发展到现阶段，为企业的发展提供了很好的国内环境基础，中国的企业面对的是早已翘盼已久的世界市场的蛋糕，而分析中国企业的现状和实力，跨国并购同样十分可能会成为中国企业努力发展成为跨国集团公司的一架过云梯。融资问题一直是企业能否实现跨国发展的重要决策因素，而对融资难易程度休戚相关的国内金融因素和经济因素自然就成为我们需要关注的重点。这里建模分析了国际上50个国家的金融深化、金融相关指标、经济发展指标对本土企业对外跨国并购所产生的影响，以验证其存在的正负效应。由于发达国家在跨国并购上的很多成功经验，因为这里还分为发展中国家和发达国家两个子集分别进行回归，以分析他们之间的差异，使得能更好的借鉴发达国家的经验。

目录

文摘

英文文摘

声明

1 介绍

1.1研究的背景

1.2研究的对象、内容、意义

1.3研究方法和创新

1.4论文框架

2、理论研究背景和文献综述

2.1跨国并购的发展历程和现状分析

2.1.1跨国并购的定义

2.1.2跨国并购的发展和演变

2.1.3第五次并购浪潮—友好的跨国并购

2.2跨国并购的理论研究背景及文献综述

2.3金融深化理论研究背景和文献综述

2.3.1金融深化的效应理论

2.3.2金融深化的指标体系

3、中国企业跨国并购的现状和发展环境

3.1中国企业跨国并购的发展历程

3.2中国企业跨国并购的现状和问题

3.3中国企业跨国并购的国内经济环境现状分析

4、跨国并购的影响因素分析和变量的选择

4.1股票市值占GDP的比重

4.1.1股价的投资q渠道Tobin的q理论

4.1.2股票市值的变化和跨国并购发展趋势的现实比较分析

4.2私有企业银行信贷占GDP的比重

4.2.1银行信贷渠道

4.2.2指标选择的理论分析

4.3利率市场化

4.4汇率自由化

4.5税收

4.6出口贸易量

4.7国内GDP

5、数据和经济模型

5.1数据的说明

5.2模型阐述

6、模型回归结果分析

6.1整体样本回归和结果分析

6.2发达国家与发展中国家回归结果分析

6.2.1发达国家回归的结果并与整体样本回归结果的比较

6.2.2发展中国家样本回归结果并与发达国家结果的比较

7、结论

7.1股票市值和私有企业信贷对跨国并购的影响

7.2汇率、利率、税率对跨国并购的影响

7.3出口贸易和国民经济对跨国并购的影响

附录

参考文献

致谢

攻读学位期间主要科研成果