规范我国证券市场再融资行为的制度创新研究

摘要

再融资是证券市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式。适度的再融资是证券市场融资功能长期有效发挥作用的重要前提。随着证券市场的不断发展，许多上市公司实施或提出了再融资方案，其融资数量之大，频率之高是前所未有的，已经呈现出泛滥的态势。过度的再融资降低了上市公司资金的使用效率和资源配置效率，阻碍了再融资功能的有效发挥，严重影响了我国证券市场的健康发展。造成上市公司再融资行为不规范的主要原因是监管制度的缺失，因此，以新的思路和方法建立我国证券市场再融资制度体系和监管机制显得十分必要。 本文通过对1993～2007年我国证券市场上市公司再融资的数据资料进行系统分类和整理，采用定量分析和定性分析的方法，揭示我国上市公司再融资行为存在的突出问题，并从监管制度、上市公司、投资者三个层面剖析产生这些问题的深层次原因。按照企业绩效评价理论，结合我国上市公司的实际，设计了一套能综合反映上市公司经营绩效的评价指标体系，包括财务指标、非财务指标和社会效应指标。财务指标评价为主，后两项为其有益补充，建立了基于LM-BP神经网络的上市公司财务业绩评价模型。然后以财务业绩评价结果为主要依据，借鉴国外成熟证券市场的监管经验，建立一套构思新颖、针对性强、可操作的再融资制度体系和监管机制。最后，在构建再融资制度体系和监管机制的基础上，提出实现再融资制度创新的配套政策与措施。

目录

文摘

英文文摘

声明

1绪论

1.1 选题的目的和意义

1.2 研究目标与内容

1.3 创新点与拟突破的难点

2 融资、再融资的基本理论及相关文献回顾

2.1 融资和再融资概述

2.1.1融资概念简介

2.1.2再融资概念的界定

2.2 再融资的主要形式及演变

2.2.1再融资的主要形式

2.2.2再融资方式的演变

2.3 再融资问题研究的文献回顾

2.3.1国内研究现状

2.3.2国外研究状况

3 我国证券市场再融资监管制度的演变及评析

3.1 证券市场再融资监管制度概述

3.2 再融资监管制度的演变过程

3.2.1配股监管制度的演变

3.2.2增发监管制度的演变

3.2.3可转换债券监管制度的演变

3.3 再融资监管制度的评析

4 我国上市公司再融资行为的现状分析

4.1 上市公司再融资行为的总体概况

4.2 上市公司再融资行为特征分析

4.3 造成不合理再融资行为的深层原因

4.3.1制度层面的原因

4.3.2上市公司层面的原因

4.3.3投资者层面的原因

5 上市公司绩效评价体系设计

5.1 上市公司绩效评价的指标体系设计

5.2 优化BP神经网络模型在上市公司绩效评价中的应用

5.2.1 BP算法的介绍与改进

5.2.2基于LM-BP神经网络的上市公司财务业绩评价模型的建立

6 我国证券市场再融资制度体系的重建

6.1 重建再融资制度体系的思路和基本内容

6.2 再融资制度创新的具体内容

6.2.1再融资主体资格的确定

6.2.2再融资方式的调整

6.2.3再融资规模的限制

6.2.4再融资价格的限制

6.2.5表决机制的改革

6.2.6公司分红政策的规范

6.2.7监管部门审核程序的完善

6.2.8再融资资金使用效益评价、审计和信息披露的规范

6.3 再融资制度体系的配套政策

结束语

参考文献

附录

致谢

攻读学位期间主要科研成果