股权集中度与公司绩效的实证研究——以有色金属行业上市公司为例

摘要

一个公司的股权结构合理与否会影响到公司的治理结构，进而影响公司的绩效，很多学者一直致力研究股权结构对公司绩效的影响程度，而股权集中度又是股权结构一个重要方面。笔者考虑有色金属行业是我国国民经济产业的一个重要支柱，这几年，该行业发展迅速，规模不断扩大，产量不断提升，提高有色金属上市公司的绩效对促进我国经济发展具有重要的作用，所以本文选取有色金属上市公司作为研究对象。
　　首先对涉及股权集中度与公司绩效的相关研究做了一番梳理，通过介绍股权集中度与公司绩效的含义，进而分析衡量公司绩效的度量指标，并在此基础上分析了我国有色金属上市公司的行业现状、股权集中度的现状及公司绩效的现状。通过现状的分析，选取样本数据，提出假设，建立模型。本研究主要通过描述性统计分析、相关性分析及面板回归分析等方法，对选取的2013-2015年样本数据进行分析，深入研究股权集中度与公司绩效的相关性，最终得出有效的回归模型。因选取的研究样本具有行业的特殊性，能使研究更具有时效性和针对性。
　　实证结果表明,第一大股东的持股比例、第一大股东的持股比例与第二大股东的持股比例的比值（Z）与公司绩效之间显著负相关；前五大股东的持股比例之和与前十大股东的持股比例之和与公司绩效之间存在着正相关关系；前五大股东的持股比例的平方和（H5）与公司绩效之间不存在显著的相关性关系。

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1 绪 论

1.1 研究背景与意义

1.2 研究目的

1.3 研究内容与思路

1.4 研究方法

1.5 创新之处

2 国内外相关研究综述

2.1 国外研究综述

2.2 国内研究综述

3 股权集中度与公司绩效相关理论

3.1 股权集中度的概述

3.2 公司绩效的概述

3.3 股权集中度与公司绩效关系的理论分析

4 我国有色金属上市公司股权集中度与公司绩效的现状分析

4.1 我国有色金属上市公司的现状

4.2 我国有色金属上市公司股权集中度的现状分析

4.3 我国有色金属上市公司经营绩效的现状分析

5 股权集中度与公司绩效的实证研究

5.1 样本的选取

5.2 研究假设

5.3 变量的选取

5.4 研究模型

5.5 实证分析

5.6 实证小结

6 结论与建议

6.1 结论

6.2 研究建议

6.3 存在不足

参考文献

附录

致谢

攻读学位期间参加的研究工作和获得的学术成果