创业板证券市场开放的理论研究——兼论我国中小企业板市场开放的策略选择

摘要

创业板证券市场是证券市场的一种特殊形式，它是随着创业经济的发展而产生一种金融制度创新，创业板和创业经济这两个概念最早诞生于美国，20世纪90年代以来，美国经济能在保持低通货膨胀率的情况下取得持续的高增长，全赖于以信息产业为代表的创业经济的迅速发展，一大批创业企业，如微软、雅虎、INTEL等在短短的几年间迅速成长为全球顶尖的跨国公司，而造就这一个个创业神话的，就是美国的创业板市场——NASDAQ。从那时起，创业板和创业经济就成了国内外学者的研究热点。全球化是创业经济的本质，与传统经济从封闭到开放的发展轨迹不同，创业经济从诞生初始就注定了其全球化的根本属性，因为创业经济的生产要素是“信息”，而“信息”本身的传播就是不存在国界、语言和时间限制的，互联网和软件产业迅速、彻底的全球化发展态势便是最好的例证。因此，创业板证券市场作为创业经济的金融支持体系，国际化也就成为其发展的必然趋势，创业板证券市场本质上就应该是一个开放的市场。 我国于2004年5月正式设立了自己的创业板——中小企业板市场，虽然中小企业板在微观制度和市场结构上离创业板还有一定的距离，短期内管理层也并未有开放的考虑，但是开放是创业板市场的本质，中小企业板要成为真正意义的创业板，开放是其必然的选择。 正是在这样的背景下，本文对创业板证券市场开放的理论问题和我国中小企业板开放的具体策略展开研究。创业板证券市场开放属于证券市场开放的范畴，由于目前国内外主要研究的是主板市场开放，对创业板市场开放还未专门进行过理论研究，因此，本文试图在证券市场开放的理论框架内，根据创业板市场和主板市场的理论差异，分析创业板市场开放相对于主板市场开放的特殊性，并借鉴各国主板市场开放的经验，探讨我国中小企业板证券市场开放的具体策略。这也正是本文的创新之所在。

目录

文摘

英文文摘

1.相关概念界定与论文研究思路

1.1创业板证券市场开放的概念界定

1.1.1创业板证券市场的概念界定

1.1.2证券市场开放的概念界定

1.2论文的研究思路和章节安排

2.证券市场开放的一般理论及主板市场开放的国际比较

2.1证券市场开放的动因分析

2.1.1经济全球化以及融资证券化趋势

2.1.2资产组合理论在国际范围内的运用

2.1.3证券跨国交易成本的降低

2.2证券市场开放的效应分析

2.2.1证券市场开放的增长效应

2.2.2证券市场开放的风险分析

2.3主板市场开放的国际比较

2.3.1主板市场投资开放的国际比较

2.3.2主板市场融资开放的国际比较

2.3.3主板市场证券业务开放的国际比较

3.创业板证券市场开放的特殊性分析

3.1创业板市场与主板市场的比较研究

3.1.1创业经济与传统经济

3.1.2创业资本与传统资本

3.1.3索罗斯与巴非特的投资理念

3.1.4“严条件，宽监管”与“宽条件，严监管”

3.2创业板证券市场开放的特殊性

3.2.1创业经济的全球化本质

3.2.2 NASDAQ与制度变迁

3.2.3开放与创业板发展

3.3海外创业板市场开放的成功经验和失败教训

3.3.1美国NASDAQ市场开放历程

3.3.2日本创业板市场开放历程

4.我国中小企业板的开放的策略选择

4.1中小企业板投资开放的策略选择

4.1.1我国主板市场QFⅡ制度评价

4.1.2中小企业板QFⅡ制度技术细节

4.2中小企业板融资开放的策略选择

4.2.1我国证券市场融资开放的政策变迁

4.2.2中小企业板融资开放现状

4.2.3中小企业板融资开放的政策建议

4.3中小企业板证券业务开放的策略选择

4.3.1证券业务开放的相关政策

4.3.2我国证券业务开放现状

4.3.3中小企业板证券业开放的几点构想

4.4中小企业板开放过程中的监管

4.4.1我国证券市场监管现有法规及体制

4.4.2针对中小企业板开放的监管制度

5.结论

5.1本文的研究成果和创新点

5.2有待进一步研究的问题

参考文献

致谢