人民币汇率波动对中国典型行业出口价格调整速度的影响

摘要

人民币升值对中国出口贸易的影响逐渐显现，尤其是人民币汇率机制改革后，人民币汇率波动性增强。汇率作为货币的相对价格，其变动会直接影响出口价格，而且，不同行业出口价格在汇率波动影响下会有不同响应。那么，面对汇率波动，哪些行业出口价格受到的影响较大，哪些行业影响较小；面对汇率波动，不同行业的出口价格调整速度如何，不同行业的微观企业面对下一次汇率调整的价格响应策略如何选择；“汇率传递”速度又将受到哪些因素的影响?正是基于对这一系列问题的思考，本文立足于微观个体行为的基础上，从不同行业层面分别考察汇率波动对不同行业出口价格调整速度的影响，从而为不同行业的出口企业价格响应策略提供差异化的建议，更好地应对人民币汇率波动带来的冲击。
　　 本文首先介绍了汇率传递的相关概念，并分析了汇率波动对出口价格的不完全传递理论，为后文的理论模型构建奠定了基础；接下来，在不完全竞争市场的框架下，构建了一个局部均衡模型，并据此提出了五点假设；第四部分是文章的实证部分，包括两阶段实证，以期对前面的五点假设进行验证，具体思路如下：第一阶段，选取了食品和饮料、石油和天然气、化工制品和汽车四个行业2001年1月～2011年8月的月度数据，并采用可变参数状态空间模型，通过局部价格调整方程分别得到四个行业的调整速度各期估计值；第二阶段，分别选取了这四个行业的调整速度、折现率、市场集中度和出口退税率2001～2011的年度数据，并运用面板数据分析方法，研究了折现率、市场集中度和出口退税率对调整速度的影响。
　　 研究结果显示：人民币升值，四个行业的出口价格指数均有不同程度的增加，假设2得到验证；四个行业的调整速度均为小于1的正数，说明出口价格调整的速度慢于汇率波动，假设1得到验证；市场集中度的系数在1％的水平下显著为负，假设4得到验证，即：市场集中度越高，汇率波动导致出口价格的调整速度也越慢；折现率和出口退税率的系数在10％的水平下均不显著，假设3和5没有得到验证，即：折现率和出口退税率对我国出口价格调整速度的影响不显著。