基于随机前沿分析(SFA)方法的微小贷款定价研究

摘要

微小贷款是为个体工商户和微型企业主提供的小额短期准信用贷款，强调用市场化方式解决高成本及高风险问题，注重机构的可持续性与盈利性。市场化定价是顺利开展微小贷款业务的必然选择。市场化定价包括两方面内涵:一是利率定价排除政策性干预，完全交由市场决定;二是利率定价由供需双方共同决定而不是仅由单方确定。尤其是在微小贷款市场由发展阶段向扩张阶段转变的背景下，市场竞争日益加剧，客户的议价能力逐渐增强，机构在定价时必须更加关注如何实现提高盈利性与扩大市场份额之间的平衡。尝试将随机前沿分析(SFA)方法应用于微小贷款定价领域，技术非效率项可用以表征客户的议价能力，这或许是将需求方的因素引入到微小贷款定价模型中的有效途径。
　　 本文首先界定微小贷款的概念与构成要素，揭示出微小贷款业务的商业性质和本质特征是其需由市场化定价的内在原因，而目前国内微小贷款正处于由发展阶段向扩张阶段转变过程中的市场背景构成了探索新型定价模型的外部条件，新型的微小贷款定价模型必须能够协调供需双方的关系。其次本文对随机前沿分析(SFA)方法进行简单介绍并分析利用其为微小贷款定价的原理与具体步骤。在此基础上本文针对微小贷款的构成要素与内在特征，分析其投入要素与产出要素并确定各个指标的测算方法，构造随机前沿生产函数中的确定性部分。之后本文利用样本数据进行实证分析，确定具体的定价模型并利用其为新业务定价，对该模型与其他定价方法所得结果之间的比较表明该模型能够有效实现微小贷款定价模型设计目标。文末是主要研究结论的总结与未来研究方向的展望。

目录

声明

致谢

摘要

图表

1 绪论

1．1 选题背景与研究意义

1．2 国内外研究综述

1．3 研究思路与方法

1．4 重点难点与主要创新

2 微小贷款发展现状

2．1 微小贷款概念界定

2．1．1 相关概念辨析

2．1．2 微小贷款构成要素

2．1．3 微小贷款服务对象

2．2 微小贷款市场发展阶段

2．2．1 传统市场发展阶段理论

2．2．2 微小贷款市场发展阶段及竞争

2．3 国内微小贷款发展现状

2．3．1 国内微小贷款发展历史

2．3．2 国内微小贷款发展现状

2．3．3 国内微小贷款发展阶段

3 微小贷款市场化定价的理论分析

3．1 微小贷款利率

3．1．1 微小贷款利率类型

3．1．2 市场化利率的内涵

3．2 微小贷款市场化定价的必要性

3．2．1 机构角度：持续经营，扩大业务覆盖面

3．2．2 客户角度：理性投资，提高生产效率和还贷率

3．2．3 金融市场角度：市场细分，优化金融资源配置

3．3 微小贷款市场化定价的可行性分析

3．3．1 利率上限r2在客户可承受并且愿意承受的范围之内

3．3．2 利率下限r1可覆盖机构运营成本并实现一定收益

3．3．3 市场化利率在实践中的可行性

3．4 现行定价方式比较

3．4．1 传统贷款定价方法

3．4．2 微小贷款定价方式

3．4．3 现行定价方式对于微小贷款的适用性

3．5 新型微小贷款定价模型设计目标

3．5．1 新型微小贷款定价模型设计原则

3．5．2 新型微小贷款定价模型设计目标

4 基于随机前沿分析方法的微小贷款定价原理及步骤

4．1 随机前沿生产函数模型及原理

4．1．1 随机前沿生产函数模型

4．1．2 随机前沿生产函数的估计方法

4．1．3 随机前沿生产函数的统计检验

4．2 基于随机前沿生产函数的微小贷款定价原理及步骤

4．2．1 最优技术效率的微小贷款定价

4．2．2 基于随机前沿生产函数的微小贷款定价原理

4．2．3 基于随机前沿生产函数的微小贷款定价步骤

5 基于随机前沿分析方法的微小贷款定价模型构建

5．1 微小贷款业务特征与投入要素：指标选择及测算方法

5．1．1 机构运营成本

5．1．2 客户信用与能力评价

5．1．3 项目盈利能力分析

5．1．4 其他影响因素

5．2 微小贷款产出指标

5．3 微小贷款生产函数：形式及应用

6 基于随机前沿分析方法的微小贷款定价模型实际应用

6．1 研究对象

6．2 样本数据

6．2．1 资金成本率FC1

6．2．2 操作成本率OC1

6．2．3 客户评分CP1

6．2．4 项目评分PP1

6．2．5 贷款利率r1

6．3 模型建立及求解

6．3．1 参数估计值

6．3．2 最优技术效率ρ及微小贷款定价公式

6．3．3 新贷款定价

6．4 结果分析

6．4．1 资金成本率FC与操作成本率OC的影响

6．4．2 客户评分CP与项目评分PP的影响

6．4．3 常数项

6．5 与其他定价方法的对比分析

6．5．1 其他定价方法的定价结果

6．5．2 基于SFA方法的微小贷款定价模型对于定价目标的实现

6．6 模型扩展形式— —基于超越对数生产函数

7 主要研究结论与未来研究方向

7．1 主要研究结论

7．1．1 将SFA方法应用于微小贷款定价的内在原因

7．1．2 将SFA方法应用于微小贷款定价的外部条件

7．1．3 应用SFA方法的实际效果

7．2 未来研究方向

参考文献

附录1 Frontier4．1软件应用步骤

附录2 样本数据的技术效率

附录3 逐步增加变量的模型参数估计值

作者简介