国有控股公司接管、监事会与经营绩效——来自中国A股市场的经验证据

摘要

本文立足于我国现阶段的体制背景与上市公司控股股东变更的现实特征，以2002年至2003年度内发生接管的119家国有上市公司为样本，采用同行业配对样本比较的方法，以接管后的监事会变更情况为切入点，以净资产收益率为经营绩效衡量基准，来研究接管及其所导致的公司监事会变化对经营业绩的影响，结果发现； 第一，控制权发生变更的公司的盈利能力有所改善，控制权转移是有效率的，但改善逐减，说明了我国的控股股东变更并没有使公司治理机制与公司业绩彻底走上健康发展的轨道，其追求短期目标、借壳上市及保“壳”和保“配”的现象十分突出； 第二，接管的发生导致了监事会的变化，这些变化通过监事会的一系列特征体现出来，比如，监事会人数的减少、监事会召开会议次数的增加和监事会主席的更换，说明公司接管机制有利于促进公司治理结构的完善； 第三，控制权转移后，监事会的变化对上市公司经营业绩的影响相对于同行业没有发生接管的上市公司而言没有显著差异，其中，监事会年召开会议次数和监事会主席对公司经营业绩基本没有影响；虽然，5人制监事会的上市公司的经营业绩在短期内要优于3人制的上市公司，但是，考虑到现阶段我国监事会在公司治理中的弱势地位，可以说监事会规模不能影响上市公司的经营业绩。 研究结果提示，应该进一步健全公司控制权市场，逐渐减弱政府对控制权配置的行政干预，强化市场机制的配置效率，以便充分发挥公司控制权市场对公司治理绩效的促进作用；同时，应通过立法、提高监事的整体素质、引入独立监事和健全对监事的激励等途径来加强监事会的监督作用，以促进公司治理结构的完善。

目录

文摘

英文文摘

声明

第一章 绪论

一 问题实际背景和研究意义

二 问题界定

三研究思路和方法

四论文框架

第二章文献综述

一 公司控制权转移理论

二控制权转移实证研究文献综述

三监事会理论

四监事会(监管机构)及其对经营绩效的影响文献综述

第三章国有控股公司接管对监事会以及经营绩效的影响

一接管对经营绩效的影响

二接管对监事会以及经营绩效的影响

第四章研究设计

一 变量设计

二数据收集

三检验方法

第五章检验结果分析

一 描述性统计结果分析

二假设1的检验结果分析

三假设2的检验结果分析

第六章结论

一研究结论

二对改进我国监事会监督效率的建议

三本研究的局限和后续研究

参考文献：

后记

附录