创投机构风险投资退出研究——以九鼎创投公司为例

摘要

风险投资在我国的发展尚属初级阶段，在实践与发展中还存在许多问题和障碍。缺乏健全和完善的退出机制是其中的一个重要原因。因此研究制定出在不同的投资情况下相匹配的风险投资退出策略对于我国风险投资事业的发展至关重要，这是国民经济发展大计，也是我国科学发展观的主旨。只有构建了资本退出的有效渠道，才能实现资本的价值增值，实现资金循环。因此风险投资机构如何选择在合适方式和合适时机退出所投资的风险企业，是实现风险资本增值和循环运作，促进我国风险投资可持续发展的焦点问题，具有极其重要的现实意义。
　　作为创投机构风险投资运作过程的最后环节，创投机构风险投资的退出机制是至关重要的。创投机构风险投资的退出机制是否完善有效，退出方式的选择是否适当，是决定创投机构风险投资能否获得成功的关键所在。创投机构应该根据被投资的企业的情况和市场经济形势选择最佳的退出方式。文章运用规范的分析方法，结合案例分析，通过对创投机构风险投资几种不同的退出方式和时机的分析，指出创投机构风险投资目前存在的问题和改善措施。最后，依据创投机构风险投资现存的退出问题提出相应的对策和建议。
　　通过对国内创投机构风险投资几种退出方式的研究，以及举例说明，要根据企业的实际情况以及市场行情来选择最优的退出方式。因为创投机构高收益需求的特性，所以首选的都是IPO退出，但并不是每个企业在上市后都能获得价值增长，若创投机构把眼光局限在上市后退出，未免有些狭隘，创投机构一开始投资企业时，若发现企业IPO退出不明朗的情况，就应该积极开拓退出渠道同样能获得不错的收益，而不是IPO失败了再来考虑并购退出。最后，本文在政府，市场以及创投机构方面提出一些政策建议希望能为进一步完善创投机构退出机制做出一定贡献。