不确定理论在金融风险管理领域中的应用

摘要

为了在证券市场内进行合理投资,经济学家们已经提出了很多经济学模型,如股票定价模型、风险控制模型、投资组合优化模型等等。然而在这些模型中很多存在着相似的问题,即模型中某个参数的微小变化会导致模型结果发生重大改变。
　　 针对该问题,本文引进了不确定理论,尤其是不确定理论中的模糊随机理论和随机模糊理论,将股票定价模型中的多阶段红利贴现模型,金融风险控制VAR模型,资产组合优化模型中的容易导致模型结果发生重大改变的变量进行随机化或者模糊化处理,即不再对这些变量取固定值,而是根据这些变量实际情况,将其取为随机变量或者模糊变量,进而在更加符合实际情况的基础上减少模型对参数的敏感性,除此之外,本文结合计算机中随机模拟技术和猴群算法给出了改进后的模型的求解方法。
　　 最后在改进模型的基础上,本文给出了三个实证研究。一是通过改进的股票定价模型分析了我国股市的整体风险情况,最终发现我国股市中存在较大的风险隐患,并针对这种隐患给出了相关的因为分析和政策建议；二是在给出了不确定理论下风险度量工具VAR的计算方法后,利用该方法来探讨了一个实际资产组合的风险大小；三是在改进的资产组合优化模型基础上,本文给出了一个实际案例分析的例子。

目录

文摘

英文文摘

第一章 绪论

1.1 问题的提出

1.2 国内外研究现状综述

1.2.1 股票定价模型的研究现状

1.2.2 金融风险控制的研究现状

1.2.3 投资组合优化模型的研究现状

1.2.4 不确定理论研究现状

1.3 研究内容和技术路线

1.3.1 研究内容

1.3.2 技术路线

第二章 金融领域中的相关理论知识

2.1 红利贴现模型理论

2.2 生命周期与多阶段增长模型

2.3 资本资产定价模型

2.4 金融风险控制工具VAR的介绍

2.5 本章小结

第三章 不确定理论概述

3.1 可信性测度

3.2 模糊变量

3.3 模糊随机变量

3.4 随机模糊变量

3.5 本章小结

第四章 多阶段红利贴现模型的改进

4.1 模型参数的确定

4.1.1 参数D的选择

4.1.2 参数k的选择

4.1.3 参数g的选择

4.2 多阶段红利贴现模型的改进

4.3 分析我国证券市场的风险水平

4.3.1 判断证券市场泡沫是否合理的标准

4.3.2 样本股的选择

4.3.3 分析我国证券市场的无风险利率

4.3.4 分析我国证券市场的市场收益率

4.3.5 样本股内在价值的判断

4.3.6 我国股市泡沫严重程度分析

4.3.7 近三年我国股市泡沫大小走势

4.4 预防股市泡沫风险的政策建议

4.5 金融风险VAR的改进

4.6 本章小结

第五章 投资组合的最优选择

5.1 投资组合优化模型

5.2 猴群算法的介绍

5.3 实例分析

5.4 本章小结

第六章 总结和展望

6.1 总结

6.2 展望

附录

参考文献

发表论文和参加科研情况说明

致谢