我国住房抵押贷款证券化的风险收益分析

摘要

住房抵押贷款证券化作为二十世纪重要的金融创新之一，产生于六十年代的美国，随后在世界各主要发达国家中迅速发展起来。历史数据表明，住房抵押贷款证券化有利于促进了各国经济的发展，降低了金融风险，因此具有强大的生命力。本文通过对比分析的方法，比较了西方发达国家所实施的住房抵押贷款证券化的利益与弊端。首先，本文从抵押贷款证券化的风险收益分析入手，系统地阐述了证券化过程中存在的各种系统风险与非系统风险，介绍了国际上通用的各种风险测度指标。随后，运用定量分析的方法，结合当前金融经济学的发展前沿，从单个主体静态分析到多主体动态分析，逐步探讨了在证券化过程中各参与主体之间的利益关系，证明了证券化过程产生的动力。
　　与国内对证券化理论分析过于宏观框架式阐述不同，本文主要运用数理证明的方法，进一步精确化各主体的行为选择，为理论研究提供了一种新的视角，也为实践操作的推行提供了理论上的保障与技术上的支持。

目录

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摘要

第一章 导论

一、研究的背景和意义：

二、国内外研究现状：

三、基本框架和研究方法：

四、文章创新与不足之处：

第二章 住房抵押贷款证券化概述

第一节 住房抵押贷款证券化的概念

一、住房抵押贷款证券化的概念：

二、住房抵押贷款证券化的产生与发展：

第二节 住房抵押贷款证券化参与主体与运作过程

一、证券化过程的主要参与者：

二、证券化的运作机制：

三、证券化过程的重要环节：

第三节 住房抵押贷款证券化的类型

一、转手证券：

二、资产支持证券：

三、转付证券：

第三章 发达国家住房抵押贷款证券化的比较

第一节 美国住房抵押贷款证券化的运作模式

一、美国运作模式的选择：

二、美国证券化的特点：

第二节 德国住房抵押贷款证券化的运作模式

第三节 英国住房抵押贷款证券化的运作模式

第四节 澳大利亚住房抵押贷款证券化的运作模式

第四章 实行住房抵押贷款证券化的风险分析

第一节 系统风险

第二节 提前偿付风险

一、提前偿付风险的概念：

二、影响提前偿付行为的因素：

三、提前偿付风险的影响：

第三节 利率风险

一、利率风险的概念：

二、利率风险的测度：

第四节 信用风险

一、信用风险的概念：

二、信用风险的类型：

三、信用风险的影响因素：

第五节 其他风险

第五章 实行住房抵押贷款证券化的收益分析

第一节 商业银行静态收益分析

一、模型假设：

二、对p1范围的确定：

三、对商业银行利润状况π(B)的讨论：

第二节 多个参与主体静态收益分析

一、静态非完全信息下博弈模型的数理表述：

二、银行与投资者利益博弈模型：

三、银行与SPV利益博弈模型：

第三节 多个参与主体动态收益分析

一、模型的基本描述：

二、二期动态模型的建立：

三、模型分析：

四、结论：

第六章 政策建议与展望

第一节 我国实施住房抵押贷款证券化的政策建议

一、试点推行住房抵押贷款证券化，防范过急过快发展：

二、适度发展住房抵押贷款证券化，抑制资本市场泡沫：

三、规范发展住房抵押贷款证券化，规避投机套利行为：

第二节 结论与展望

参考文献

致谢

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