中国外部依赖型经济增长中的对外金融资产积累

摘要

本论文以“中国外部依赖型经济增长中的对外金融资产积累”为研究对象，详细阐述中国经济增长的外部依赖型特征以及伴随着中国经济增长积累起来的对外金融资产，通过计算中国对外金融资产的投资收益率和对外金融负债的融资成本率来说明中国对外金融资产的增值能力，并且通过与美国和日本进行比较，发现中国在全球经济发展中的利益分配地位，通过阐述人民币汇率对中国经济增长模式以及对外金融资产积累能力的影响，提出相关政策建议以提高中国对外金融资产的积累能力。
　　论文采用的研究思路如下:
　　导论部分，主要介绍论文的选题背景和研究意义，研究现状和评价，论文的研究体系，论文的主要研究结论，论文的创新和不足。
　　第一章论述外部依赖型的中国经济增长模式。通过比较分析中美日三国经济增长的需求结构，发现中国经济增长的对外依赖程度比较高;通过分析中国经济增长中投入要素的贡献率发现资本贡献比较高，投资效率低下;经济增长的外部依赖型特征不利于经济增长模式的转变，也不利于经济增长中不健康因素的消除。
　　第二章论述外商直接投资和净出口对中国经济增长的贡献。通过分析中国经济增长与FDI的关系以及FDI对中国经济增长的影响，发现FDI对中国经济增长模式的外部依赖性特征起了主导作用;通过分析中国贸易顺差的原因和结构，以及与美国对外贸易模式进行对比，发现中国经济增长的外部依赖型特征还表现在净出口需求的拉动方面。
　　第三章论述中国的国际收支与对外金融资产账户。主要分析国际收支与国际投资头寸之间的区别和联系，对国际收支结构和国际投资头寸结构进行国际比较，通过分析国际收支、国际投资头寸与国民收入的关系揭示出研究对外金融资产账户的重要性。阐述国际投资头寸中对外金融资产来源于商品服务贸易净收入、外商直接投资、证券投资负债和其他投资流入，然后阐述中国对外金融资产的运用渠道和结构。
　　第四章论述中国对外金融资产增值能力的度量，并进行国际间投资收益率的比较。主要分析对外金融资产增值的度量方法和指标设计，说明相关数据来源和处理方法;然后计算并比较中国、美国和日本三个国家的对外金融资产投资收益率和对外金融负债融资成本率，发现中国对外金融资产增值能力比较低，原因在于对外金融资产的结构不合理，而且在对外金融资产积累的过程中承受了巨大的汇率风险。
　　第五章论述外商直接投资在中国的资产增值，从而了解中国对外金融资产的成本。主要分析外商直接投资的收益率水平和结构，通过分析外商直接投资的影响因素发现人民币汇率预期是影响外商直接投资流入量的重要因素，最后对外资企业避税问题进行分析。
　　第六章论述外汇储备与对外直接投资的资产增值。主要分析中国外汇储备的运用状况和收益率低的原因，分析中国对外直接投资的特点和收益率水平，最后分析中国对外金融资产运用中的汇率风险防范。
　　最后是论文的研究结论和政策建议。
　　本文主要的研究结论如下:中国经济增长的外部依赖性特征明显，主要表现在外商直接投资的促进和净出口的拉动两个方面。FDI和人民币汇率贬值都促进了中国对外贸易顺差的增长，并积累了大量的对外金融资产。中国对外金融资产的收益率要远远低于美国和日本。中国对外金融资产主要集中在低收益率的储备资产上，而对外金融资产主要来源于商品劳务净出口收入和外商直接投资以及热钱流入，其成本都比较高。外资流入的主要影响因素有外资收益率、人民币汇率水平及其预期变化、外资优惠政策。中国对外金融资产收益率低的主要原因在于汇率风险比较高。人民币汇率自由化改革可以消除大量热钱流入，降低贸易顺差和低效外资的流入，缓解外汇储备被动增加的局面，从而提高中国对外金融资产的积累能力。

目录

声明

摘要

导论

一、选题背景与研究意义

二、研究现状

三、论文的研究体系

四、论文的主要结论

五、创新和不足

第一章 外部依赖型的中国经济增长模式

第一节 中美日三国经济增长的需求结构比较

1．1．1 中国经济增长的需求结构

1．1．2 美国经济增长的需求结构

1．1．3 日本经济增长的需求结构

第二节 投入要素对经济增长的贡献

1．2．1 柯布-道格拉斯生产函数

1．2．2 对中国生产函数进行实证分析

1．2．3 研究结论

第三节 中国经济增长中的不健康因素

1．3．1 高能耗高污染

1．3．2 国内企业技术水平低下

1．3．3 居民收入水平提高的速度不如GDP增长率

1．3．4 贫富收入差距扩大

第四节 本章结论

第二章 FDI和净出口对中国经济增长的贡献

第一节 中国经济增长对外商直接投资的依赖

2．1．1 经济增长与外商直接投资

2．1．2 FDI在中国经济中的地位

2．1．3 FDI对国内投资的挤出效应

第二节 中国经济增长的外部需求拉动

2．2．1 汇率与贸易顺差

2．2．2 中国贸易顺差的结构

2．2．3 与美国贸易差额比较

2．2．4 中美贸易对中国经济增长的贡献

第三节 本章小结

第三章 中国的国际收支与对外金融资产账户

第一节 国际收支与国际投资头寸

3．1．1 二者概念的比较

3．1．2 国际收支结构的国际比较

3．1．3 国际收支、国际投资头寸与国民收入

3．1．4 国际投资头寸结构的国际比较

第二节 中国对外金融资产账户

3．2．1 对外金融资产账户的结构分析

3．2．2 对外金融资产来源之一——净出口收入

3．2．3 对外金融资产来源之二——对外金融负债

3．2．4 中国对外金融资产的运用结构

第三节 本章小结

第四章 中国对外金融资产增值：投资收益率的国际比较

第一节 对外金融资产增值的度量

4．1．1 对外金融资产增值的规模指标

4．1．2 对外金融资产增值规模的国际比较

4．1．3 对外金融资产增值的效率指标——投资收益率

4．1．4 相关数据来源及处理

第二节 中国对外金融资产收益率

4．2．1 综合投资收益率和综合融资成本率

4．2．2 对外金融资产和对外金融负债的结构

4．2．3 对外金融资产账户各组成部分的收益率

4．2．4 加权投资收益率和加权融资成本率

4．2．5 中国对外金融资产真实收益率

第三节 美国对外金融资产收益率

4．3．1 美国综合投资收益率和综合融资成本率

4．3．2 美国对外金融资产账户的结构

4．3．3 美国对外金融资产账户各组成部分的收益率

4．3．4 美国对外金融资产加权平均收益率

第四节 日本对外金融资产收益率

4．4．1 日本综合投资收益率和综合融资成本率

4．4．2 日本对外金融资产账户的结构

4．4．3 日本对外金融资产账户各组成部分的收益率

4．4．4 日本对外金融资产加权平均收益率

第五节 投资收益率的国际比较

第六节 本章小结

第五章 FDI在中国的资产增值：对外金融资产的成本分析

第一节 外商直接投资的收益率与结构

5．1．1 外资收益率的计算

5．1．2 收益再投资和真实外资收益率

5．1．3 假外资与真外资

第二节 人民币汇率预期对外商直接投资的影响

5．2．1 未考虑汇率预期的模型分析

5．2．2 考虑汇率预期的模型分析

5．2．3 扣除收益再投资与假外资后的模型分析

第三节 外资企业避税问题

5．3．1 避税额以及避税收益的估算

5．3．2 对FDI影响因素分析的修正

第四节 本章小结

第六章 外汇储备与对外直接投资

第一节 中国的外汇储备投资

6．1．1 外汇储备运用的现状

6．1．2 外汇储备投资的真实收益率

6．1．3 外汇储备投资收益率低的原因

第二节 中国对外直接投资分析

6．2．1 对外直接投资的现状

6．2．2 对外直接投资发展滞后

6．2．3 对外直接投资收益率低的原因

第三节 对外金融资产投资中的汇率风险

6．3．1 汇率风险存在的原因

6．3．2 缺乏分散化投资的经验

6．3．3 汇率风险控制能力比较差

第四节 本章小结

结论与政策建议

第一节 本文主要的研究结论

第二节 政策建议

参考文献

附录

致谢

个人简历、在学期间发表的学术论文及研究成果