不对等定价机制下人民币汇率制度的选择与发展分析

摘要

作为经济制度的重要组成部分，一国的汇率制度必定和该国的基本经济制度密切相关，并随着该国经济环境的发展变化而适时地进行着变革与发展。因此，人民币汇率制度的选择必须立足于我国的基本实际，在充分考虑到我国经济发展阶段的基础上，选择一个和我国的经济因素、政治因素等多方面相协调的汇率安排。
　　当前，人民币汇率形成机制改革的进一步推进必须协调好同经济发展水平和经济结构调整之间的关系。正是基于此，本文以出口商品的定价机制作为切入口，采用新开放宏观经济学的理论架构，结合中美之间贸易结构的实际情况，提出了不对等定价机制的假设，以此建构了中美两国经济模型，进而通过对比分析不同定价机制下我国福利水平的大小，探讨了定价机制、经济规模和汇率制度选择三者之间的关系。
　　分析认为:在不同的衡量标准下，浮动汇率制度或者固定汇率制度都有其不同的优劣点，因此不能一概而论地确定选择某种汇率制度，必须结合一国经济的发展水平和经济发展目标来综合考虑。在一国经济发展的初期，选择固定汇率制度从各方面来看都是十分优越的，并且从消费者期望效用上来看，出口商品以消费者货币定价要优于以生产者货币定价。而当一国经济发展到一定水平的时候，则适宜于选择浮动汇率制度，其优越性将逐渐凸显，并且出口商品能够以生产者货币定价要优于以消费者货币定价。当然，纯粹以福利水平衡量，资本完全流动要优于资本管制。
　　此外，不对等定价机制也影响了中美双方最优货币政策的选择，本文的实证分析的结果在印证了不对等定价机制假设合理性的同时，也表明了我国的货币政策在长期受到美国货币政策的影响和制约，因此，在当前阶段加强中美货币政策的协调对我国货币政策的顺利实施有着重要的现实意义。
　　基于上述的分析结论，提出了两个转变:人民币汇率形成机制逐渐向更富有弹性的汇率制度转变，出口商品的定价机制逐渐从消费者货币定价向生产者货币定价转变，而后一个转变所依赖的就是经济结构的调整和产业的升级。
　　实证分析表明，人民币汇率形成机制改革的深化推进，并不仅仅是人民币升值或者汇率市场化的问题，最根本的在于需要国内经济结构调整和产业升级的支持，这才是问题的关键。为此，认为当前我国要优先注重经济结构的战略性调整，其次再循序渐进地推进人民币汇率形成机制的改革，而资本账户的开放则要缓步推进。

目录

声明

摘要

第一章 导论

第一节 选题背景和意义

第二节 汇率制度选择的文献综述

1．2．1 论题1:固定汇率制度与浮动汇率制度孰优孰劣?

1．2．2 论题2:汇率制度的选择应该注重哪些实际经济因素?

1．2．3 论题3:发展中国家或新兴市场经济如何选择适宜的汇率制度?

1．2．4 论题4:货币危机如何影响汇率制度的选择?

1．2．5 论题5:现实实践中汇率制度的选择有什么特征或者规律可循?

1．2．6 最终的结论:没有任何汇率制度适合所有国家或所有时间

1．2．7 我国学者研究的文献总结

第三节 论文的基本研究思路及章节安排

第四节 论文的创新与不足

第二章 人民币汇率制度的历史演变与发展

第一节 人民币汇率制度的历史演变

2．1．1 计划经济体制时期的人民币汇率制度

2．1．2 经济体制转轨时期的人民币汇率制度

2．1．3 社会主义市场经济体制时期的人民币汇率制度

第二节 参考篮子下汇率形成机制的渐进式发展

2．2．1 模型的设定与数据的选取

2．2．2 实证结果及其初步分析

2．2．3 汇率形成机制的结构性变动分析

第三节 人民币汇率制度演变的特征分析

2．3．1 汇率制度改革必须适应于国内经济体制改革的需要

2．3．2 国际经济环境严重影响着人民币汇率制度的发展变化

2．3．3 人民币汇率实质上在相当长的时期内钉住美元

2．3．4 变动期内人民币对美元呈现出单边变动的态势

2．3．5 中央政府在维持汇率稳定性中寻求汇率的灵活性

第三章 人民币钉住汇率制度的维持与退出

第一节 钉住汇率制度维持与退出的理论分析

3．1．1 模型的设定

3．1．2 第一代货币危机理论与资产组合的调整

3．1．3 第二代货币危机理论与政府的相机抉择

3．1．4 钉住汇率制度维持的条件分析

3．1．5 钉住汇率制度的发展趋势分析

第二节 钉住汇率制度维持的成本分析——以升值预期为例

3．2．1 外汇储备的高额增长使得我国面临着巨大的社会损失成本

3．2．2 外汇占款的持续增加削弱了货币政策的自主性

3．2．3 热钱的大量流入影响了经济健康稳定的发展

3．2．4 社会面临严重的通货群胀压力

第四章 汇率制度的选择——一个两国模型

第一节 模型的前提假设

4．1．1 模型的基本前提假设

4．1．2 模型的扩展性假设

第二节 模型的设定

4．2．1 消费者行为

4．2．2 资产市场

4．2．3 预算约束

4．2．4 政府行为

4．2．5 厂商的定价行为

第三节 模型的求解及结果

4．3．1 消费者效用最大化问题的求解

4．3．2 厂商利润最大化问题的求解

第四节 两国汇率的决定方程

4．4．1 两国模型中汇率的决定方程

4．4．2 汇率决定方程的理论涵义

第五章 定价机制与汇率制度选择的关系分析

第一节 不同定价机制下的福利水平

5．1．1 PCP机制中的期望消费与期望产出

5．1．2 NRP机制中的期望消费与期望产出

5．1．3 FER机制中的期望消费与期望产出

5．1．4 三种定价机制中消费者的期望效用

第二节 汇率制度的选择——不同定价机制下的福利比较分析

5．2．1 消费水平变动程度的比较分析

5．2．2 期望消费水平的比较分析

5．2．3 期望产出水平下的比较分析

5．2．4 消费者期望效用下的比较分析

5．2．5 结论总结与借鉴意义

第六章 不对等定价机制下的中美货币政策

第一节 不对等定价下中美货币政策的关联性分析

6．1．1 NRP定价机制下两国消费水平的影响因素分析

6．1．2 NRP定价机制下两国货币政策的相互影响分析

第二节 中美货币政策关联性的实证分析

6．2．1 数据的选取与来源

6．2．2 平稳性检验

6．2．3 Granger因果关系检验

6．2．4 协整检验

6．2．5 VECM模型的构建以及估计结果

6．2．6 脉冲响应函数分析

6．2．7 方差分解分析

第三节 当前人民币汇率之争的认识与分析

第七章 人民币汇率制度选择的发展路径分析

第一节 人民币汇率制度选择的历史实证分析

7．1．1 经济体制转轨期汇率制度选择的实证分析

7．1．2 市场经济体制初期汇率制度选择的实证分析

第二节 新时期人民币汇率制度改革的形势分析

7．2．1 我国的经济实力明显增强

7．2．2 人民币汇率形成机制具有了一定的弹性

7．2．3 经济结构亟需调整和升级

第三节 推进人民币汇率形成机制改革的发展建议

7．2．1 优先注重经济结构的战略性调整

7．2．2 循序渐进地推进人民币汇率形成机制的改革

7．2．3 资本账户的开放要缓步推进

第八章 结论

参考文献

一、英文部分

二、中文部分

致谢

附录

个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果