企业并购的风险与防范措施研究

摘要

众所周知，企业并购作为一种企业的成长方式，在给企业带来机遇和盈利的同时，也蕴藏着巨大的风险。分析众多的并购案例，失败的不少甚至失败率高于50％，使企业蒙受巨大的损失。因此，做好并购风险的识别、测量、对并购风险进行防范，对并购决策者来说至关重要。基于此，本文从并购风险的基本理论到并购风险的识别，测量，防范等方面对并购的风险进行了系统全面的研究，以期为并购决策者提供借鉴，使并购达到预期的效果。 全文共分五章。 第一章导言，阐明论文研究的背景和意义，评述了国内外企业并购风险管理研究的成果和现状，提出研究的内容、思路、方法和独特性。 第二章主要介绍了企业并购及其风险概述，对企业并购及其风险进行了理论界定，并且简单介绍了并购风险的分类和表现形式。并购风险按风险的成因划分有：产业风险、信息风险、法律风险、政府行为风险等；按风险的阶段性划分有：决策风险、谈判风险和整合风险。而企业并购风险的表现形式一般包括：并购失败、并购后企业绩效下滑和企业在并购后的分离或出售等。 第三章主要介绍了企业并购风险的识别，首先介绍了并购风险的识别的意义，企业并购风险识别是指对企业并购面临的尚未发生的各种风险进行系统的归类分析，并加以认识和辨别的过程，是企业并购风险测评的基础。其主要任务有以下三项：一是识别企业并购过程中存在何种风险；二是分析企业并购风险的性质和特征；三是搜寻企业并购风险的来源。企业并购风险的识别是在风险发生之前进行的，目的是为企业并购决策服务。然后主要以对会计报表及相关资料的分析为基础，阐明改进后的德尔菲法、分段法和风险树法等企业并购风险识别方法的原理和过程，通过实际并购案例说明企业并购风险识别技术的应用。 第四章主要介绍了并购风险的测评，由于并购风险因素比较多，而且很多很难用定量的指标来反映，所以本文采用层次分析法与模糊评价相结合的方法对并购风险进行了综合评价。首先简单介绍了并购风险评价指标集的建立、层次分析法确定并购风险因子的权重、各指标隶属度函数的确定、最后介绍了并购风险模糊综合评价。并且结合实际案例对这一测评方法进行了应用。 第五章主要介绍了企业并购风险的防范，风险防范是指对所识别出的风险，在经过测评之后决定采取行动或不采取行动。

目录

文摘

英文文摘

第一章引言

一、选题背景和意义

二、国内外研究现状

(一)国外研究现状

(二)国内研究动态

三、研究的思路、方法和创新点

(一)研究的思路

(二)研究的方法

(三)本文创新点

第二章企业并购及其风险概述

一、企业并购的含义和特征

(一)企业并购的含义

(二)企业并购的特征

二、企业并购风险的含义和特征

(一)企业并购风险的含义

(二)企业并购风险的特征

三、企业并购风险的类别

(一)按风险的成因划分

(二)按风险的阶段性划分

四、企业并购风险的表现形式

(一)并购失败

(二)并购后企业绩效下滑

(三)并购后的出售与分离

第三章企业并购风险的识别

一、并购风险的识别的意义

二、并购风险识别的对象

(一)目标企业的会计报表

(二)目标企业的对外关系

(三)目标企业的内部管理

三、并购风险识别的技术

(一)德尔菲识别法

(二)分段识别法

(三)风险树识别法

三、案例分析：康恩贝公司收购浙江凤凰失败案

(一)背景材料

(二)原因分析

(三)几点启示

第四章并购风险的测评

一、企业并购风险测评的方法

二、并购风险评价指标集的建立

三、层次分析法确定并购风险因子的权重

四、各指标隶属度函数的确定

五、并购风险模糊综合评价

(一)模糊综合评价的基本步骤

(二)案例分析——百联并购

第五章企业并购风险的防范

一、企业并购风险的规避

二、企业并购风险的转移

(一)并购方案转移法

(二)并购协议转移法

(三)保险转移法

三、企业并购风险的控制

(一)树立正确的并购理念，以战略为根

(二)在并购过程中，细节为上

(三)并购以后积极开展整合工作

四、案例分析：三九医药收购雅安三九药业

(一)背景资料

(二)并购风险的规避分析

(三)启示

参考文献

后记

致谢