中国上市保险企业社会责任与财务绩效关系的实证研究——基于动态面板系统GMM模型的实证检验

摘要

近年来，党中央、国务院对企业发展的社会责任和创新问题日益重视，一个企业、一个行业在获得经济效益的同时，应该积极履行对国家、对社会、对人民群众及利益相关者的责任，实现企业行业、经济社会及民生的和谐健康发展。2011年5月19日，中国保监会主席吴定富在中国保险学会2011年学术年会上提出发挥保险行业价值，保险业积极承担社会责任，服务经济社会建设。2014年7月8日，中国保监会发布首份《中国保险业社会责任白皮书》。《白皮书》分为五个部分:在您身边、心系民声、责系天下、情系公益和牵手未来，展示了保险业结合自身特点和发展实际，切实履行社会责任。2015年12月28日，中国保监会又发布了关于保险业履行社会责任的指导意见。这些举措充分反映了保监会对保险公司积极履行社会责任的重视和决心。从各保险公司具体实践来看，中国人寿股份有限公司在2007年发布首份《中国人寿社会责任报告》，中国平安保险（集团）股份有限公司在2005年到2008年之间每年发布《企业公民报告》，同时2008年开始发布《企业社会责任报告》(Corporate social responsibility，以下简称CSR)。根据2012年润灵环球责任评级(Rankings CSR ratings，简称RKS)针对A股上市公司社会责任信息披露的评级结果显示:CSR报告评级得分排行TOP10中金融保险行业占据半壁江山，6家企业的社会责任报告领军A股上市公司CSR报告，特别是中国平安位列第一名。
　　中国平安和中国人寿等上市保险公司用实际行动践行企业社会责任。但是，与其他行业相比，与国际相比，与全社会对保险业的期待相比，保险行业在履行企业社会责任上还存在一些问题，我们可以发现很多保险公司没有意识到社会责任的重要性，伴随着粗放式经营、外延式发展，将履行保险公司企业社会责任与追求经济效益最大化相对立起来。保险公司对承担企业社会责任的不重视，归根到底是不清楚企业社会责任和保险公司财务绩效（Corporate financial performance，简称CFP）的关系如何，不清楚保险公司承担企业社会责任是否可以提高保险公司的财务业绩。两者关系问题困扰着保险公司经营管理者，是非常值得研究的问题，需要通过理论和实证研究给予回答。
　　基于以上背景，笔者在借鉴国内外关于履行企业社会责任与其财务绩效关系的理论和实证研究成果基础上，试图立足利益相关者理论的视角，对保险公司社会责任进行界定，以我国2008年到2014年A股上市保险公司作为研究对象，通过建立了上市保险公司履行企业社会责任的五个维度评价指标和上市保险公司财务绩效评价指标，运用动态模型系统GMM法，实证研究了中国A股上市保险企业社会责任对财务绩效的跨期影响。最终得出结论:(1)上市保险公司履行社会责任对财务绩效的积极促进作用具有一定的长期性和滞后性:在短期来看，上市保险公司企业社会责任的承担，可能看不出效果或者甚至产生负面影响，但长期来看，上市保险公司积极承担企业社会责任对上市保险公司财务绩效产生显著的正面积极提升作用。(2)上市保险公司社会责任的不同维度对上市保险公司财务绩效的影响存在不同效果。本文的研究结论，有利于保险公司经营管理者从实践上明白承担企业社会责任的重要性，正确处理好“社会责任观”和“利润最大化”的关系，有助于从实践上提高保险公司企业社会责任意识。本文的研究结论，有利于保险公司经营管理者深入认识两者关系，让保险公司经营管理者明白保险企业在追求规模和利润最大化的同时，要不要或应不应该履行企业社会责任。从而促进保险公司自觉产生承担企业社会责任的主观意愿，并将其转变为有效的企业行为，为保险公司将“社会责任观”引入到保险行业公司治理机制中提供经验证据、理论支撑和政策建议，提高承担企业社会责任的意识，让保险公司承担企业社会责任从被动转向主动，以更好地促进保险行业和谐健康发展，提升我国保险公司的国际竞争力。围绕着本文核心内容，本文由以下6章内容展开:
　　第一章是绪论。
　　第二章是我国保险公司企业社会责任与其财务绩效关系的理论分析。第一节，介绍保险公司企业社会责任研究的理论基础:利益相关者理论;第二节，利益相关者视角下对保险公司企业社会责任的定义，定义明确界定了保险公司承担企业社会责任的具体对象和内容;第三节，保险公司企业社会责任影响财务绩效的传导机理。
　　第三章是上市保险公司企业社会责任与财务绩效的衡量指标及其计算。第一节为上市保险公司企业社会责任的计算思路，结合利益相关者理论，分别衡量了上市保险公司的股东、赔付、员工、纳税以及公益贡献度;第二节为上市保险公司财务绩效的计算思路;第三节为论文控制变量的选取;第四节为数据搜集;第五节为论文所需指标的计算结果及其说明;第六节为我国上市保险企业社会责任与财务绩效关系的描述性统计。
　　第四章为我国上市保险企业社会责任与财务绩效关系的回归分析。第一节本期企业社会责任对上市保险公司财务绩效的影响;第二节是滞后一期企业社会责任对上市保险公司财务绩效的影响;第三节是滞后两期企业社会责任对上市保险公司财务绩效的影响;第四节是静态面板回归结果。
　　第五章是加强我国保险行业履行企业社会责任的政策建议。根据研究结论和其原因分析，笔者从保险公司内部治理机制和外部治理机制提出完善我国保险公司企业社会责任的政策建议。主要包括:第一，保险公司内部治理机制方面:将企业社会责任深度嵌入到公司的长期经营战略;第二，保险公司外部治理机制方面:自愿披露社会责任信息并引入第三方鉴证。
　　第六章是本论文的局限性和未来研究展望。

目录

声明

摘要

1．绪论

1．1 研究背景和研究意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 文献综述

1．2．1 国外研究文献

1．2．2 国内研究文献

1．2．3 国内外研究评价

1．3 研究思路和研究方法

1．3．1 研究思路

1．3．2 研究方法

1．4 研究内容和创新之处

1．4．1 研究内容

1．4．2 本文的创新之处

2．保险公司社会责任与财务绩效关系的理论分析

2．1 利益相关者理论

2．2 利益相关者视角下保险公司企业社会责任的定义

2．3 保险企业社会责任影响财务绩效的传导机理

3．我国上市保险企业社会责任与财务绩效的衡量指标及其计算

3．1 上市保险企业社会责任的计算思路

3．1．1 对股东的责任——资产增值、稳定回报

3．1．2 对客户的责任——服务至上、诚信保障

3．1．3 对员工的责任——生涯规划、安居乐业

3．1．4 对政府的责任——回馈社会、建设国家

3．1．5 对公益的责任——一方有难、积极响应

3．2 上市保险公司财务绩效的计算思路

3．3 控制变量的选取

3．4 数据的收集

3．5 计算的结果及其说明

3．5．1 上市保险企业社会责任的计算结果及其说明

3．5．2 上市保险公司财务绩效的计算结果及其说明

3．6 我国上市保险企业社会责任与财务绩效关系的描述性统计

4．我国上市保险企业社会责任与财务绩效关系的回归分析

4．1 模型设定

4．2 原始数据的标准化

4．3 回归结果分析

4．3．1 本期企业社会责任对财务绩效的影响

4．3．2 滞后一期企业社会责任对财务绩效的影响

4．3．3 滞后两期企业社会责任对财务绩效的影响

4．3．4 静态面板回归结果

4．4 基本结论

5．政策建议

5．1 保险公司内部治理机制方面：将企业社会责任深度嵌入到公司的长期经营战略

5．2 保险公司外部治理机制方面：自愿披露社会责任信息并引入第三方鉴证

6．本文的研究局限性和未来的研究展望

参考文献

致谢