基于EVA理论对我国证券市场上中药板块与西药板块的比较研究

摘要

医药板块是股票市场上公认的传统绩优板块之一,国内外对医药板块的研究并不少见。在中国,在医药板块之内,还有一个中国特有的“子板块”一中药板块。在中国入世之初,中药行业被认为唯一可以拥有完全知识产权和核心竞争力的优势产业领域,并希望能成为中国在知识经济潮流中的中流砥柱。政府及业内人士曾寄与无限希望。在证券市场上,中药板块一直颇受关注,其表现也很优秀。有许多文献对中药板块的表现以及中药行业的发展趋势进行过研究。虽然以传统业绩指标的角度对中药板块和西药板块进行对比的文献并不少见,但运用EVA理论对中药板块与西药板块进行对比还未见报道。而且,由于参数选择的不同的原因,会导致最终结果的差异。所以本文拟运用EVA指标体系对中药板块与西药板块进行对比,以期得出更清晰的认识,并希望对整个中药行业的现状及未来有所启示。本文通过对中药板块和西药板块的EVA指标体系的研究发现,虽然中药板块在当前创造价值方面优于西药板块,但由于资产规模,资产质量等原因,其综合价值劣于西药板块。尤其是在反映行业前景,未来发展趋势的指标上,中药板块更是堪忧的。本文从多个角度对此予以了证明。

目录

前言

第一部分 中药与西药行业运行状况简介

第二部分 EVA基本理论及在中国资本市场的应用情况

第三部分 中药公司及西药公司EVA指标体系的计算及对比

第四部分 关于有效性的研究

第五部分 关于中西药板块中的个股比较研究

第六部分 结论

第七部分 问题与思考

附表

参考文献

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致谢