私募股权投资标的项目价值分析——以A公司为例

摘要

私募股权投资作为一种新兴的投融资方式，有效解决了中小民营企业融资难的问题。在私募股权投资流程中，标的项目投资价值分析至关重要，企业家最在意的是自身企业的估值情况，而价值评估合理性与否也直接决定了投资的绩效，企业价值评估是双方谈判的核心，因此科学的价值评估显得尤为重要。我国私募股权投资发展较晚，很多理论都是建立在西方研究基础之上，且私募股权投资行业数据一般都是非公开的，目前大部分研究都是偏重于理论，对实务界的指导意义还有待进一步提升，因此本文在理论分析的基础上结合具体案例进行实证分析，具有现实意义。
　　本文运用经济金融学基本理论，运用案例分析、调查分析、定量分析等方法对选题进行深入研究。在对现有研究现状进行梳理基础上，提出项目价值分析体系，并对A公司财务和非财务两个方面进行分析。对于非财务因素分析，采用从宏观—微观思路，先从宏观上分析行业的发展现状、趋势、供需情况、市场空间以及竞争格局，再进一步从微观层面分析企业管理团队、主营业务、核心竞争力以及成长驱动因子。财务因素方面，通过采用财务比率分析法，对偿债能力、盈利能力以及现金流情况等进行分析，在此基础上对A公司未来净利润以及现金流量进行预测，采用自由现金流模型和相对估值法相结合进行估值并测算投资收益，建立一套私募股权投资价值分析的范式。
　　通过对A公司案例的分析得出，A公司行业空间广阔，正处于成长周期，公司财务状况稳健、潜在风险可以有效规避，根据估值测算出的投资收益在同类投资中也具有一定竞争力，A公司具备投资价值。此外，本研究对私募股权投资实践业务操作也具有借鉴意义，同时也为小微企业融资需求及公司治理提供了更全面的参考。

目录

声明

摘要

第1章 引言

1．1 研究背景与意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 文献回顾与述评

1．2．1 基于财务因素价值评估研究

1．2．2 基于非财务因素价值评估研究

1．2．3 文献述评

1．3 研究方法与内容

1．3．1 研究方法

1．3．2 研究内容

1．4 可能创新之处

第2章 私募股权投资价值分析理论

2．1 公司基本面分析

2．2 公司行业分析

2．3 公司财务分析

2．4 公司估值方法

2．4．1 相对估值法

2．4．2 折现现金流法

2．4．3 资产评估法

2．4．4 期权估值法

第3章 标的A项目投资价值分析

3．1 标的A项目基本面分析

3．1．1 公司的管理团队评估

3．1．2 公司的治理结构

3．1．3 公司市场份额及行业地位

3．1．4 公司产品与技术竞争力分析

3．1．5 公司成长性分析

3．2 标的A项目行业分析

3．2．1 行业产业政策

3．2．2 行业发展现状及趋势

3．2．3 行业产业链

3．2．4 行业市场容量

3．2．5 行业竞争格局

3．3 标的A项目财务分析

3．3．1 收入变动分析

3．3．2 费用变动分析

3．3．3 债务情况分析

3．3．4 经营成果分析

3．4 标的A项目投资估值及收益测算

3．4．1 标的A项目估值方法选择

3．4．2 现金流贴现法估值

3．4．3 相对估值法估值

3．4．4 两种估值方法结果分析

3．4．5 投资收益测算

3．4．6 风险及应对

4．1 研究结论

4．2 政策建议

致谢

参考文献