一汽轿车企业价值估值–基于无杠杆自由现金流折现模型

摘要

本文首先确定了一汽轿车股份有限公司（以下简称“一汽轿车”）作为估值的对象企业，分析一汽轿车的背景信息，确定估值起点，运用两阶段无杠杆自由现金流折现模型进行一汽轿车企业价值估值。随后，对一汽轿车2007年至2011年的年度报告的利润表和资产负债表进行了整理：对一些科目进行了合并，对部分科目位置进行调整以得出EBIT和EBITDA数据，同时增添配平项-融资缺口。根据一汽轿车过去五年的财务数据以及附注信息，一汽轿车未来产品和产能规划，以及对中国汽车行业的未来趋势判断，进行详细预测期内利润表和资产负债表预测，得到预测现金流量表。配平资产负债表后，整理得到各期无杠杆自由现金流。在横向对比相似企业的财务指标以确认预测的可行性后，计算加权平均资本成本（WACC）,通过比对成熟汽车行业的发展轨迹确定一汽轿车无杠杆自由现金流的稳定增长率（g）。最后通过模型计算一汽轿车的企业价值，换算得出一汽轿车的股权价值和股价，并对影响一汽轿车企业价值的关键因素进行敏感性分析。通过对一汽轿车企业价值的估值，明确一汽轿车企业价值和企业价格间的相互关联。

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前言

第1章 一汽轿车企业价值的意义与估值方法

1．1 企业价值的意义

1．2 一汽轿车企业价值估值方法

第2章 一汽轿车企业价值估值模型框架

2．1一汽轿车的估值模型搭建步骤

2．2一汽轿车的估值模型前提

第3章 一汽轿车企业价值估值模型参数确认

3．1 一汽轿车企业估值模型历史数据整理

3．2 一汽轿车企业估值模型参数预测

第4章一汽轿车企业价值结果分析及敏感性分析

4．1一汽轿车企业价值估值结果分析

4．2一汽轿车企业价值敏感性分析

第5章 一汽轿车企业价值分析结论

5．1 一汽轿车企业价值分析方法及数据小结

5．2 一汽轿车企业估值的意义

5．3 一汽轿车企业估值的改进

参考文献

附录

致谢

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