我国转口贸易与跨境资本流动——套利模式及其驱动因素研究

摘要

本文首先对过去15年我国跨境资本流动的情况进行了大致的梳理，并阐述了宏观因素对我国热钱流动的影响。同时，基于国际经济学中的“不可能三角形”理论，中国多年来采取的是稳定汇率和独立的货币政策，但并不允许资本的完全自由流动。然而，随着中国经济的大力发展以及美元周期性变化的影响，跨境投机资本在资本项受到严格管制的前提下，仍可通过经常项下的贸易活动进行资本的投机套利。本文接下来重点讨论了我国转口贸易跨境资本流动中常见的融资套利模式及其特点，详细描述跨境资金如何利用中美利差、人民币升值预期、我国海关的进出口监管漏洞等进行大量的投机套利活动，从而导致相当长的一段时期内我国进出口总量和贸易顺差虚高。之后，通过对影响转口贸易下跨境资本流动的驱动因素进行实证分析，确认人民币汇率变动预期和中美融资利差是导致我国转口贸易中蕴含大量跨境投机资本的关键原因。最后，根据数据分析得出的结果，结合目前人民币贬值通道开启的趋势，具体分析跨境资金流出将会造成的影响。同时，根据这些影响，提出相关外汇管理方面的改进建议，希望能够帮助目前的中国在经济转型、改革实施的同时，尽量避免跨境资金流动所带来的巨大冲击。

目录

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第一章 绪论

1.1研究背景和意义

1.2 研究内容与方法

1.3文献综述

1.4本文创新点和不足

第二章 我国跨境资本流动情况总体概览

2.1 2000-2015年我国跨境资本流动变化状况

2.2 宏观因素对我国跨境资本流动的影响

2.3三元悖论对我国跨境资本流动的影响

2.4经常项下跨境资本流动监测的必要性

2.5本章小结

第三章 转口贸易中的贸易融资套利模式及其特点

3.1 贸易融资定义和分类

3.2 从贸易融资到融资贸易

3.3 贸易融资常见套利模式及其特点

3.4 本章小结

第四章 转口贸易中跨境资本流动驱动因素与实证分析

4.1 转口贸易中跨境资本流动的驱动因素分析

4.2驱动因素的实证分析

4.3本章小结

第五章 转口贸易中跨境资本流动的影响与政策建议

5.1转口贸易中跨境资本流动的影响分析

5.2政策建议

参考文献

致谢