乔尔·格林布拉特公式（神奇公式）在A股市场的投资策略构建及改进建议

摘要

价值投资策略是指当股票价格低于其固有价值时买入股票，而当股票价格高于其固有价值时卖出股票，从而获得低风险的高收益。价值投资一般分为三步，首先，识别出可能的被低估的股票，第二，进一步评估筛选出来的股票从而估计他们的固有价值，最后，做出决定，在保障已经确定的边际安全的情况下，只买那些股票价格低于固有价值的股票。价值投资者对定价风险十分谨慎，从年化收益率、最大回撤、贝塔系数、夏普比率等指标可以看出，价值投资策略并没有为获得更大的收益而承担更多的风险，即价值投资策略选出了又便宜又好的股票。在加拿大市场，美国市场和全球市场，在价值投资策略中都表现出价值股的表现要明显好于成长股的表现。
　　本文利用万得数据库和 MATLAB软件将神奇公式价值投资策略应用在中国A股市场上并对其结果进行了分析。按照乔尔·格林布拉特的选股理论，计算出选股指标，并在A股上运用选股指标进行历史回测，并对回测结果进行了分析。价值投资策略应用在中国A股市场上选出来的等权组合表现优于沪深300指数，具有一定的超额收益。虽然在2008年金融危机时带来了一定的亏损，但是，从长期来看，价值投资策略在承担较低的风险的情况下获得了较高的收益。

目录

声明

第一章 绪论

1.1研究背景

1.2研究目的

1.3创新与不足

1.4本文研究主要内容、方法和框架

第二章 文献综述

2.1价值投资

2.2价值投资策略：乔尔·格林布拉特的神奇公式

第三章 乔尔·格林布拉特的神奇公式

3.1神奇公式策略

3.2李圣杰对神奇公式的修正

3.3本章小结

第四章 神奇公式的修正及在A股上的应用

4.1样本描述

4.2符号说明

4.3神奇公式价值投资策略修正

4.4公式修正

4.5本章小结

第五章 回测结果分析

5.1回测数据结果

5.2回测结果分析

5.3本章小结

第六章 神奇公式策略优化

6.1无形资产占比阈值和权重优化

6.2无形资产与公用事业

6.3持仓半年与持仓一年

6.4本章小结

第七章 策略的有效性

第八章 结论与展望

8.1研究成果总结

8.2进一步研究方向

参考文献

附录1

致谢