信用违约互换及其期权的模型估值定价

摘要

近几年来，信用违约互换在金融市场上越来越受到市场参与者的青睐，许多金融学者和金融工程师对它进行了理论研究和实践应用。本文主要是对具有相应方违约风险的信用违约互换以及信用违约互换期权进行模型定价研究。首先，从具有信用违约风险的基础证券定价基本方法考虑，我们先建立违约与信息的数学模型。在结构方法中讨论了风险中性违约概率的计算，得出了具体的计算解析式；在简化形式方法中引入违约强度模型，使得对具有信用违约风险的基础证券估值定价类似于无风险证券估值定价，简化了计算过程。其次，我们主要运用高斯期限结构模型和跳跃-扩散模型分别对具有相应方违约风险的信用违约互换以及信用违约互换期权的具体衍生产品进行了定价研究，得出了解析表达式，其结果基于Black-Scholes公式。该模型和方法适合于市场信息不完全条件下的定价分析，也符合实际市场环境的需要。最后，我们用Hull和White所提供的数据对我们的估值定价公式的有效性和灵敏性进行了验证。

目录

文摘

英文文摘

原创性声明及本论文使用授权说明

第一章引论

§1.1背景知识介绍

§1.2一些相关数学知识、模型介绍

§1.3本文的结构和主要工作

第二章风险中性违约事件中的概率计算

§2.1违约与信息

§2.2违约概率的结构方法

§2.3违约强度的简化形式方法

§2.4小结

第三章具有相应方违约风险的信用违约互换高斯模型估值定价

§3.1引言

§3.2模型的建立

§3.3高斯模型

§3.4一个简单例子

§3.5小结

第四章信用违约互换期权的跳跃-扩散模型估值定价

§4.1引言

§4.2欧式互换期权的定价模型

§4.3 CDS期权估值

§4.4实例计算

结束语

参考文献

作者在攻读硕士学位期间公开发表及完成的论文

致谢