我国开放式基金业绩评价指标的实证研究

摘要

自20世纪90年代初以来，我国的证券市场已经有了很大的发展。证券市场的快速成长为证券投资基金的发展创造了条件和空间。截至今年11月底，国内基金管理公司数量已达到58家，基金数量294支，总规模达6312亿元，证券投资基金已成为中国资本市场上最重要的机构投资者之一。 随着基金数量和种类的不断增多，其在金融市场特别是在资本市场上的重要性和影响力不断上升。客观、准确和独立的基金业绩评价可以对基金管理公司和基金经理形成强有力的外部约束和激励，基金业绩评价还可以使普通投资者了解各种不同种类基金的运作绩效，为他们选择基金提供一定的参考价值。基金业绩评价也可以为基金监管当局提供基金投资决策、制定基金的品种创新和监管等方面的法规政策，提供依据。因此，如何正确运用基金业绩评价指标也就成为一个重要的研究课题。 本文从五个部分对我国开放式基金业绩评价指标进行了研究。第一章绪论；第二章介绍分析证券投资基金的概念、开放式投资基金的涵义以及它们的发展状况；第三章对证券投资基金业绩评价的相关理论进行解析，系统的介绍证券投资基金业绩评价的指标和模型，包括经典的风险调整业绩评价方法、改进的风险调整业绩评价方法、多因素模型业绩评价方法、无基准的业绩度量模型和择时能力与选股能力评估模型，并对各模型及指标进行适用性分析；第四章选取在我国有3年以上数据的12只股票型开放式基金进行实证研究，选取了多项指标对我国开放式基金的总体业绩以及选股择时能力进行评价，并对实证结果进行了相关分析；第五章在总结主要观点和结论的基础上分别对监管部门、基金管理公司、投资者提出了几点建议。 本文的独创和新颖之处在于：(1)从已有文献来看，将开放式基金业绩评价指标系统归类的研究并不多见，本文切题的视角新颖；(2)深入研究基金业绩评价的内涵与外延，力图在理论上进行创新；(3)考虑到我国特殊情况，在样本及其区间的安排上，选取了12只有三年以上经营数据的股票型开放式基金进行实证研究，这在国内相关研究中是比较少的。

目录

文摘

英文文摘

声明

第1章绪论

1.1选题背景及意义

1.1.1选题背景

1.1.2研究意义

1.2国内外相关研究

1.2.1国外相关研究

1.2.2国内相关研究

1.3篇章结构与创新之处

1.4研究方法

第2章证券投资基金概况及发展状况

2.1证券投资基金概述

2.1.1证券投资基金的概念及特点

2.1.2证券投资基金的基本类型

2.1.3证券投资基金在证券市场中的作用与定位

2.2证券投资基金在国内外的发展概况

2.2.1国外发展情况

2.2.2国内发展情况

第3章证券投资基金业绩评价相关理论和模型

3.1证券投资基金绩效评价的理论基础

3.1.1马柯维茨投资组合理论与基金绩效评价

3.1.2资本资产定价模型与基金绩效评价

3.1.3有效市场理论与基金绩效评价

3.2基金业绩评价的主要模型和方法

3.2.1经典的风险调整业绩评价方法

3.2.2改进的风险调整业绩评价方法

3.2.3多因素模型业绩评价方法

3.2.4无基准的业绩度量模型

3.2.5择时能力与选股能力评估模型

第4章开放式基金业绩评价指标的实证研究

4.1样本区间和样本基金的选取

4.2变量计算

4.3数据来源和方法

4.4实证结果及分析

4.5对南方稳健成长基金的绩效分析

第5章结论及政策建议

5.1结论

5.2政策建议

5.2.1对监管部门的建议

5.2.2基金管理公司的建议

5.2.3对投资者的建议

参考文献

作者在攻读硕士学位期间公开发表的论文

致 谢