中房上海住宅指数与上证综指的相关性研究

摘要

在现代经济社会中，房地产与股票在任何国家都是两种最主要的投资品种，它们的发展状况已经对各国经济运行起到至关重要的作用。股票市场是最容易滋生泡沫的虚拟经济，房地产市场作为实体经济与虚拟经济兼具的产业也容易产生泡沫，两个市场是风险聚集的重要载体。大量的历史事实显示，股票市场的波动与房地产市场发展存在较强的相关性，当这种相关性达到一定程度时，会加剧两个市场之间风险的传导，给整个经济造成严重后果。
　　系统探讨房地产业和股票市场之间的关联和互动，对决策者和监管者来说，对防范金融风险和制定国家宏观经济政策具有重要的意义;与此同时，站在投资者的角度，通过研究房地产和股票市场波动的相关性，对于各个投资者建立有效的投资组合、做出正确的投资决策、获得更丰厚的投资回报无疑也具有重要意义。
　　本文通过选取中房上海住宅指数和上证综指作为研究对象，首先比较研究两指数的编制方法，对比发现两指数都是通过定基期的加权平均的方法计算得出，同时，对比研究中房指数与国房指数的异同，发现中房指数具有纵向横向对比的优势，更能及时准确的反应房地产周期和未来的发展趋势。
　　接着，文章阐述房地产与股票的相关概念及特性，指出房地产与其他实体产业的不同之处，结合房地产实体经济与虚拟经济兼具的二重属性，从消费渠道、融资渠道、投资渠道、市场波动渠道来研究与股票市场的作用机制。
　　之后，文章通过对中房上海住宅指数与上证综指进行实证研究，研究发现两指数的收益率存在长期协整关系，且股票市场对房地产市场表现为财富效应，而房地产市场对股票市场具有强烈的替代效应和挤占效应。并且结合中国的具体国情对实证结果进行解释。
　　最后，文章结合房地产市场与股票市场所呈现的关联性特点，站在决策者和监管部门的角度得到一些思考和见解，同时也为投资者和消费者提出资产配置的建议。

目录

摘要

第一章 绪论

第一节 选题背景及意义

第二节 文献综述

第三节 研究目标

第四节 技术路线和研究方法

第五节 可能的创新点和不足

第二章 中房上海住宅指数与上证综指的理论研究

第一节 中房上海住宅指数与上证综指的编制比较

一 中房上海住宅指数的编制方法

二 国房景气指数的编制方法

三 上证综指的编制方法

四 指数编制方法的比较

第二节 房地产与股票的特性与共性

一 房地产的相关概念及特性

二 股票的相关概念及特性

三 房地产与股票的共性及比较

第三节 房地产市场与股票市场相关性的作用机制

一 消费渠道下房地产市场与股票市场的相关性

二 融资渠道下房地产市场与股票市场的相关性

三 投资渠道下房地产市场与股票市场的相关性

四 市场波动渠道下房地产市场与股票市场的相关性

第三章 中房上海住宅指数与上证综指相关性的实证研究

第一节 数据采集与描述统计分析

一 数据采集

二 数据统计性描述

第二节 中房上海住宅指数与上证指数的相关性研究

一 单位根检验

二 协整检验

三 VAR模型分析

四 格兰杰因果检验

五 脉冲响应函数分析

第三节 实证结果的进一步分析

一 对实证结果的技术解释

二 结合中国国情的理论解释

第四章 中房上海住宅指数与上证综指相关性的后续研究

第一节 新政策对上海房地产市场的影响

第二节 新政策对股票市场的影响

第三节 新政策对房地产市场和股票市场相关性的影响

第五章 结论与启示

第一节 结论

第二节 启示

参考文献

后记

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