民营上市公司资本结构与经营绩效关系研究

摘要

合理的资本结构是提高企业价值的关键。结合我国经济的实际情况，选择一个怎样的资本结构能以较小的资本成本实现企业价值最大化，已成为经营管理者和学者们关注的一个问题。民营上市公司作为民营企业中的领导者，是民营企业未来发展方向的代表，研究民营上市公司资本结构与经营绩效的关系对指导管理者选择一个合理资本结构，促进民营企业发展具有重要意义。
　　本文首先回顾了国内外对资本结构与经营绩效研究的相关基础理论，然后通过描述民营上市公司的现状分析了其资本结构存在的问题，最后就民营上市公司资本结构和经营绩效间的相关关系进行了实证分析，揭示了两者之间存在的联系。本文选取了273家民营上市公司为样本，以资产负债率、流动负债率、第一大股东持股率为解释变量，综合因子得分为被解释变量，企业规模和高管薪酬为控制变量，分不同年度对民营上市公司资本结构和经营绩效做了实证分析，得出了以下结论：第一，资产负债率与经营绩效呈负相关，即资产负债率越高经营绩效越低；第二，流动负债率对经营绩效无显著影响；第三，第一大股东持股率对经营绩效影响较小；第四，企业规模对经营绩效的影响作用逐年增大，且呈正相关。第五，高管薪酬与经营绩效呈正相关。
　　根据以上的研究结论，本文对优化资本结构提高企业绩效提出了几点建议：保持资本结构的合理性；完善民营上市公司绩效评价体系；完善公司治理结构与激励机制；发展债券市场。

目录

封面

声明

中文摘要

英文摘要

目录

第一章 绪论

1.1问题的提出

1.2研究意义

1.3研究思路

1.4本文创新之处

第二章 资本结构与经营绩效理论综述

2.1资本结构概述

2.2绩效概述

2.3资本结构与经营绩效关系研究综述

第三章 民营上市公司概况

3.1民营上市公司现状

3.2民营上市公司资本结构现状

第四章 实证分析

4.1研究方法

4.2指标的选取

4.3样本选择和数据来源

4.4研究假设和模型构建

4.5实证过程

第五章 研究结论与提高民营上市公司绩效的建议

5.1不同年度相关性实证结论分析

5.2优化资本结构 提高绩效的建议

5.3未来研究方向

致谢

参考文献

附 录

攻读硕士期间发表论文情况