基于实物期权的煤炭安全绿色高效开发技术投资决策研究

摘要

通过有效的技术创新实现煤炭资源安全绿色高效开发是我国煤炭产业健康可持续发展的必由之路。但由于诸多相关技术在研发与应用中存在较大的不确定性和管理灵活性，传统投资决策方法无法对其投资价值进行有效评价。有鉴于此，本文基于实物期权理论，综合运用资源经济学、统计学、技术经济学等理论与方法，对煤炭安全绿色高效开发技术投资决策方法进行了研究，主要工作和结论如下：
　　（1）在总结国内外相关研究的基础上，深入研究实物期权理论，并以煤炭开发及其技术理论为指导，提出了实物期权方法应用于煤炭安全绿色高效技术投资的理论框架；
　　（2）梳理了煤炭安全绿色高效开发所涵盖的主要技术，并利用文献统计法，依据一定标准，评价了各项主要技术的成熟度及应用前景，最终在煤炭安全绿色高效开采端和转化端中分别选择了具有较大代表性的充填开采技术和碳捕捉与储存技术（CCS技术）作为主要研究对象；
　　（3）剖析了煤炭安全绿色高效开发技术的投资特征、不确定性影响因素和期权价值，提出通过在模型中加入技术学习率、政策补贴、煤炭价格（碳价格）等系数，可以有效模拟和衡量不确定性因素变化对投资价值的影响，并在揭示期权价值形成机理的基础上，分别构建了传统决策方法下的净现值模型和实物期权方法下的二叉树模型；
　　（4）通过仿真分析，针对充填开采技术和CCS技术，计算出其技术投资的净现值和期权价值，同时在模型中分别考虑存在不同系数的条件下，计算出各系数对投资价值的影响效应和决策临界条件，并通过对二叉树模型中各参数的敏感性分析，得出了各参数与期权价值的相关性和影响效应。
　　以上研究成果将对我国煤炭安全绿色高效开发技术投资价值评估提供方法上的支持。

目录

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英文摘要

目录

1 绪论

1.1 研究背景与意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 国内外研究现状综述

1.2.1 国内外实物期权理论研究现状

1.2.2 煤炭资源开发理论及技术研究现状

1.3 研究内容与方法

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究方法

2 实物期权理论与传统投资决策方法

2.1 实物期权理论

2.1.1 实物期权概念

2.1.2 实物期权分类

2.1.3 实物期权定价模型

2.1.4 实物期权方法的应用

2.2 传统投资决策方法

2.2.1 静态分析方法

2.2.2 动态分析方法

2.3 实物期权与传统投资决策方法的比较

2.4 小结

3 煤炭安全绿色高效开发技术分析与选择

3.1 煤炭安全绿色高效开发主要技术梳理

3.2 煤炭安全绿色高效开发主要技术选择

3.3 小结

4 煤炭安全绿色高效开发技术投资期权分析与模型建立

4.1 技术投资特征分析

（1）高不确定性

（2）未来选择性

（3）高成本性

（4）收益隐蔽性

4.2 技术投资不确定性因素分析

（1）市场不确定性因素

（2）政策不确定因素

（3）技术不确定性因素

4.3 技术投资期权价值及类型分析

4.4 模型建立

4.4.1 净现值模型

4.4.2 二叉树模型

4.5 小结

5 仿真分析

5.1 煤炭前端开采技术-以充填开采技术为例

5.1.1 项目概况

5.1.2 净现值分析

5.1.3 实物期权分析

5.1.4 敏感性分析

5.1.5 结果分析

5.2 煤炭转化技术-以CCS技术为例

5.2.1 项目概况

5.2.2 净现值分析

5.2.3 实物期权分析

5.2.4 敏感性分析

5.2.5 结果分析

5.3 小结

6 结论与展望

6.1 研究结论

6.2 展望

致谢

参考文献

附录