石油期货与石油储备的相互关系研究

摘要

石油期货市场和石油储备都产生于20世纪70年代的石油危机之后，利用石油期货市场和建立石油储备是石油消费国抵御油价波动风险、应对石油供应危机的有效措施。随着我国石油进口量的逐年攀升，国际油价也不断上涨，频繁波动，这使我国面临着巨大的油价波动风险和额外的成本支出。国际上抑制价格波动的主要手段就是在期货市场进行套期保值和在储备市场进行高抛低吸。虽然二者都可以稳定石油价格，但是二者之间存在何种关系，如何相互作用的，怎样更好地调节和降低油价波动对我国经济发展的影响成为本文的研究内容。 文章首先介绍了石油期货和石油储备的含义、特点、功能及作用，并对国内外石油期货与石油储备的发展现状进行了总结；其次从理论上说明了两者的相互关系，这包括期货与储备对稳定油价和供需的统一性、石油期货对石油储备的作用、石油储备对石油期货的作用及二者的联动作用；再次运用回归分析方法选取了美国商业原油储备、战略原油储备两个储备变量，并划分两个阶段（1992-2002&2003-2008）分别进行了协整分析、误差修正模型分析、因果检验、脉冲反应和预测误差方差分解分析，同时通过引进持仓量，进一步分析了原油期货价格、套期保值净头寸、对冲基金净头寸和商业原油储备四者的关系；然后围绕“石油储备-石油期货市场-石油期货交易-石油期货价格”这一线索，建立了石油期货与石油储备的关系模型，并对我国石油期货与石油储备的发展提出政策建议。本文认为对冲基金交易并不是国际油价波动的原因，商业原油储备对调节油价发挥了重要作用，但单纯靠储备调整价格并不现实，必须建立期货市场，让石油期货中有储备，让石油储备参与期货交易，这样才能更好地实现两者的联动。

目录

文摘

英文文摘

声明

第1章 前言

1.1研究背景和意义

1.2国内外研究现状

1.3研究思路、方法及框架

1.4本文的主要创新点

第2章 石油期货与石油储备概述

2.1石油期货概述

2.2石油储备概述

第3章 石油期货与石油储备的理论关系研究

3.1石油期货和石油储备都有稳定石油供需和价格的作用

3.2石油期货对石油储备的促进作用

3.3石油期货对石油储备的阻碍作用

3.4石油储备对石油期货的促进作用

3.5石油储备对石油期货的阻碍作用

3.6实物交割制度联动石油期货与储备

3.7本章小结

第4章石油期货与石油储备相互关系的实证分析

4.1石油期货价格与石油储备量相互关系分析

4.2石油期货价格、商业原油储备及期货交易头寸的关系分析

4.3本章小结

第5章石油期货与石油储备的关系模型及政策建议

5.1石油期货市场与石油储备的关系模型

5.2发展我国石油期货与石油储备的政策建议

第6章结论与展望

参考文献

攻读硕士学位期间取得的学术成果

致谢